அபாயங்கள் இருப்பதால், அரசாங்க ஆதரவு தானாகவே இருக்கக்கூடாது. மாறாக, அது தகுதியின் அடிப்படையில் வழங்கப்பட வேண்டும்.
"குழந்தைக்குப் உணவூட்டுங்கள், குழந்தையைப் பாதுகாத்திடுங்கள், பெரியவரை விடுவியுங்கள்" என்ற பழமொழி பெரும்பாலும் குழந்தைத் தொழில் வாதத்தை ஆதரிக்கப் பயன்படுகிறது. புதிய தொழில்கள் போட்டியிடும் அளவுக்கு வலுவாக மாறும் வரை அரசாங்கப் பாதுகாப்பு தேவை என்பதை இந்தக் கருத்து அறிவுறுத்துகிறது.
தொற்றுநோய், சாத்தியமான போர்கள் மற்றும் வர்த்தக இடையூறுகள் போன்ற உலகளாவிய சவால்களால், பல நாடுகள் தங்கள் சொந்தத் தொழில்களைப் பாதுகாப்பதில் அதிக கவனம் செலுத்துகின்றன.
கடந்த சில பட்ஜெட்களில், குறு மற்றும் சிறு நிறுவனங்களுக்கான கடன் உத்தரவாத நிதி அறக்கட்டளை, பிரதான் மந்திரி முத்ரா யோஜனா, பிரதான் மந்திரி கரீப் கல்யாண் யோஜனா, அவசர கடன் வரி உத்தரவாதத் திட்டம் (2020), ஸ்டார்ட்அப் இந்தியா சீட் ஃபண்ட் திட்டம் (Scheme India Seed Fund S12020) போன்ற உத்தரவாதங்களுக்கு இந்திய அரசாங்கம் அழுத்தம் கொடுத்து வருகிறது. உழவர் கடன் அட்டை திட்டம், ஆத்மநிர்பார் பாரத் அபியான் கடன் உத்தரவாதத் திட்டம் (2020) போன்றவை அதிக சுமை கொண்ட துறைகளை ஆதரித்தல், சிறு வணிகங்களுக்கு உதவுதல், விவசாயிகளுக்கு உதவுதல் மற்றும் பெண் தொழில்முனைவோரை அவர்களின் வளர்ச்சியில் ஊக்குவித்தல் போன்ற பணிகளை செய்கிறது.
சமீபத்திய பட்ஜெட் சிறு குறு நிறுவனங்களுக்கான கடன் உத்தரவாதத்தை ₹5 கோடியில் இருந்து ₹10 கோடியாக நீட்டித்துள்ளது. எவ்வாறாயினும், கடன் வழங்கும் செயல்முறைகளில் அரசாங்க ஆதரவு உத்தரவாதங்கள் ஒரு விதிமுறையாக மாறுமா என்பது சம்பந்தப்பட்ட பிரச்சினை உள்ளது.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் புள்ளிவிவரங்களின் அடிப்படையில் பொதுத்துறை வங்கிகளில் அரசாங்க ஆதரவுடன் பாதுகாக்கப்பட்ட கடன்கள் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகின்றன. இதில் கவனிக்க வேண்டியது என்னவென்றால், பொதுத்துறை மற்றும் தனியார் துறை வங்கிகளுக்கு இடையே இத்தகைய கடன்களில் உள்ள இடைவெளி அதிகரித்து வருகிறது. உத்திரவாதங்கள் என்பது சமீப காலங்களில் உலகெங்கிலும் உள்ள அரசாங்கங்களால் எந்தவொரு சமகால நிதிச் சேதத்தையும் தவிர்க்கப் பயன்படுத்தப்பட்ட ஒரு தந்திரமாகும். பணப் புழக்கம் இல்லை. ஆனால், நலிவடைந்த நிறுவனங்களின் பணப்புழக்கம் மற்றும் கடன் அளவுகளை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டது.
எதிர்க்கட்சிகள் பெரும்பாலும் அரசாங்கம் சில வணிகங்களுக்கு ஆதரவாக இருப்பதாக குற்றம் சாட்டுகின்றன. இதற்குப் பதிலளிக்கும் விதமாக, பொதுத்துறை வங்கிகளில் வாராக் கடன்களின் சதவீதம் குறைந்து வருவதை அரசாங்கம் சுட்டிக்காட்டுகிறது. சுவாரஸ்யமாக, வங்கிகள் இந்த வாராக் கடன்களை ஈடுகட்ட குறைந்த பணத்தையும் ஒதுக்குகின்றன, ஒருவேளை அவை தங்கள் கடன் வாங்குபவர்களை அதிகமாக நம்புவதால் இருக்கலாம்.
தொற்றுநோய்க்குப் பிறகு விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள் தணிந்திருக்க வேண்டும் என்பதால், அரசாங்கக் கடன் உத்தரவாதங்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்து வருவது கவலையளிக்கிறது. இதனால் அதன் தாக்கம் குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது. கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்தாத ஆபத்து அதிகமாக இருந்தாலும், பெரிய நிறுவனங்களின் மீது கவனம் செலுத்துவதை நிறுத்திவிட்டு, தொடக்க நிறுவனங்கள் மற்றும் சிறு வணிகங்களை அரசாங்கம் ஆதரிக்க வேண்டுமா?
கவனம் செலுத்தும் பகுதிகள்
முதலாவதாக, பொதுத்துறை வங்கிகள், குறிப்பாக பாதுகாக்கப்பட்ட கடன்களைக் கண்காணித்தல், சரிபார்த்தல் மற்றும் அறிக்கையிடுவதற்கு வலுவான அமைப்புகளைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். இந்த சோதனைகள் பலவீனமாக இருந்தால், கடன் வாங்குபவர்கள் அவற்றைத் திருப்பிச் செலுத்த முடியுமா என்பதை முறையாக மதிப்பிடாமல், உத்தரவாதம் அளிக்கப்பட்ட மற்றும் உத்தரவாதம் இல்லாத கடன்களை வழங்குவதன் மூலம் வங்கிகள் தேவையற்ற அபாயங்களை எடுக்கக்கூடும்.
இரண்டாவதாக, அரசாங்கம் ஒரு ஆபத்தை எடுக்கிறது, ஏனெனில் அது ஆதரிக்கும் கடன் வாங்குபவர்கள் எதிர்காலத்தில் தங்கள் கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்தத் தவறினால், அரசாங்கம் இழப்புகளை ஈடுகட்ட வேண்டியிருக்கும்.
மூன்றாவதாக, உத்தரவாதங்கள் உண்மையில் தகவல் இடைவெளியைக் குறைக்கவும், சிறு வணிகங்களுக்கு கடன்களைப் பெறுவதற்கான அதிக செலவுகளைக் குறைக்கவும் உதவியதா என்பதை நாம் சரிபார்க்க வேண்டும். அரசாங்க உத்தரவாதக் கடன்களைப் பயன்படுத்தும் போது, நிதி திரட்டல் மற்றும் பணப்புழக்கக் கணக்கியல் உட்பட நிதிப் பதிவுகளின் தரத்தை மேம்படுத்துவதும் முக்கியம்.
மேலும், அரசாங்க ஆதரவு எப்போதும் கொள்கைகளிலிருந்து வரக்கூடாது. மாறாக, அது தகுதியின் அடிப்படையில் இருக்க வேண்டும். குறிப்பாக, தொடக்க நிறுவனங்களுக்கு நிதியளிக்கும் போது, தனியார் கடன் சந்தைகள் சவால்களை எதிர்கொள்ளும்போது இலக்கு வைக்கப்பட்ட அரசாங்க உத்தரவாதங்கள் உதவும். நிதி நிறுவனங்கள் குறைந்த மூலதனத்தை வழங்கும் பகுதிகளில் இது முக்கியமானது. கூடுதலாக, பெருநிறுவன நெறிமுறைகள், நிர்வாகம் மற்றும் தலைமைத்துவ பாணிகள் போன்ற மென்மையான காரணிகளையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
இந்த உத்தரவாதங்களில் பல, தனியார் சலுகைகளைவிட சமூக நலன்களின் முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. அவை சமூகத்திற்கு நேர்மறையான விளைவுகளை உருவாக்குகின்றன.
எடுத்துக்காட்டாக, காலநிலை மாற்றத்தை எதிர்த்துப் போராடும் திட்டங்களை அரசாங்கம் ஆதரிக்கலாம் மற்றும் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டிற்காக நிறுவனங்கள் அதிக செலவு செய்ய ஊக்குவிக்கலாம். உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்க உதவுவதற்காக, மத்திய மற்றும் மாநில அரசுகள் இரண்டும் உத்தரவாதங்களை வழங்கியுள்ளன.
இருப்பினும், இந்த நிறுவனங்கள் தோல்வியடைந்தால், வங்கிகள் அரசாங்கத்திடம் பணம் செலுத்தக் கேட்கலாம். இது நிதி சிக்கல்களை உருவாக்கக்கூடும். இந்த அபாயத்தைக் குறைக்க, பெரிய நிறுவனங்களுக்கான எதிர் உத்தரவாதங்களையும் அரசாங்கம் பரிசீலிக்கலாம்.
நிதி பொறுப்பு மற்றும் பட்ஜெட் மேலாண்மை சட்டம் (Fiscal Responsibility and Budget Management Act), ஒரு நிதியாண்டில் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 0.5%-க்கு மேல் உத்தரவாதங்களை வழங்குவதை மத்திய அரசு கட்டுப்படுத்துகிறது. இருப்பினும், இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில் அரசாங்கத்தின் மறைமுக அல்லது முறைசாரா ஆதரவு என்பதற்கு தெளிவான வரையறை இல்லை. நிதி பற்றாக்குறையை குறைக்க, உள்கட்டமைப்பில் நேரடியாக முதலீடு செய்வதற்குப் பதிலாக அரசாங்கம் உத்தரவாதங்களைப் பயன்படுத்துகிறது. நிதி அறிக்கையிடல் மற்றும் கணக்கியலுக்கு உத்தரவாதங்கள் சவால்களை உருவாக்குகின்றன. இதை நிவர்த்தி செய்ய, சாத்தியமான பட்ஜெட் விளைவுகளையும் அவற்றின் சாத்தியக்கூறுகளையும் தெளிவாகக் காண்பிப்பது முக்கியம். இதில் பட்ஜெட் கணக்குகளில் பொறுப்பைச் சேர்க்கலாமா வேண்டாமா என்பதைத் தீர்மானிக்க இது உதவுகிறது.
சக்ரபர்த்தி IIM லக்னோவில் உதவி பேராசிரியராகவும், பட்டாச்சார்யா IIT கான்பூரில் முதுமுனைவர் பட்ட ஆய்வாளராகவும் உள்ளார்.