உத்தரவாதங்களைப் பற்றி ரிசர்வ் வங்கி என்ன கூறியுள்ளது?
ஜனவரி 16 அன்று, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியால் (Reserve Bank of India (RBI)) அமைக்கப்பட்ட ஒரு குழு பரிந்துரைகளை வழங்கியது. இந்த பரிந்துரைகள் மாநில அரசுகள் அளிக்கும் உத்தரவாதங்கள் பற்றியவை. செயற்குழு பல விஷயங்களை பரிந்துரைத்தது. இந்த உத்தரவாதங்களைப் புகாரளிப்பதற்கான சீரான வழி ஒரு முக்கிய பரிந்துரையாகும். எது 'உத்தரவாதம்' (guarantee) என்று கருதப்படுகிறது என்பதற்கான வரையறையை விரிவுபடுத்தவும் அவர்கள் விரும்புகிறார்கள்.
'உத்தரவாதம்' (guarantee) என்றால் என்ன?
'உத்தரவாதம்' (guarantee) என்பது ஒரு மாநிலத்தால் செய்யப்படும் நிதி வாக்குறுதியின் ஒரு வகை. இது ஒரு கடன் வழங்குநர் அல்லது முதலீட்டாளரைப் பாதுகாக்கும் கூடுதல் ஒப்பந்தமாகும். இந்த பாதுகாப்பு கடன் வாங்குபவர் திருப்பிச் செலுத்தாத அபாயத்திற்கு எதிரானது. ஒரு உத்தரவாதத்தில், கடன் வாங்கியவர் செலுத்தத் தவறினால் கடனை ஈடுகட்டுவதாக அரசு உறுதியளிக்கிறது. உத்தரவாதத்தைப் பெறும் கடன் வழங்குநர் 'கடன் கொடுத்தவர்' (creditor) என்று அழைக்கப்படுகிறார். திருப்பிச் செலுத்த முடியாத கடன் வாங்குபவர் 'அசல் கடனாளியாக' (principal debtor) இருக்கிறார். உத்தரவாதம் அளிக்கும் மாநில அரசு 'உத்தரவாதம்' (surety) என்று அழைக்கப்படுகிறது.
எடுத்துக்காட்டாக, A ஆனது Bக்கு சரக்குகள் அல்லது சேவைகளை வழங்கினால், B பணம் செலுத்தவில்லை என்றால், B தவறுகை ஆகும். C (இந்த விஷயத்தில் மாநிலம்) B சார்பாக பணம் செலுத்துவதாக உறுதியளித்தால், இது ஒரு உத்தரவாதம். நிலையான காலங்களில் உத்தரவாதங்கள் பாதிப்பில்லாதவை என்று ரிசர்வ் வங்கி பணிக்குழு குறிப்பிடுகிறது. ஆனால் அவை மற்ற நேரங்களில் அரசுக்கு ஆபத்தானதாகவும் விலை உயர்ந்ததாகவும் இருக்கலாம். இந்த உத்தரவாதங்கள் எதிர்பாராத பணம் செலவழிக்கப்படுவதற்கும் கடன் அதிகரிப்பதற்கும் வழிவகுக்கும்.
மாநில அரசுகள் பெரும்பாலும் உத்தரவாதம் அளிக்க வேண்டும். அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்கள், கூட்டுறவு நிறுவனங்கள் மற்றும் உள்ளாட்சி அமைப்புகளுக்கு அவர்கள் இதைச் செய்கிறார்கள். இந்த உத்தரவாதங்கள் வணிக வங்கிகள் அல்லது நிதி நிறுவனங்கள் போன்ற கடன் வழங்குநர்களுக்கு வழங்கப்படுகின்றன. அதற்கு ஈடாக, இந்த நிறுவனங்கள் அரசாங்கத்திற்கு உத்தரவாதத்திற்கான கட்டணத்தை செலுத்துகின்றன.
உத்தரவாதத்தின் வரையறை என்ன?
பணிக்குழு 'உத்தரவாதம்' (guarantee) என்பதற்கான பரந்த வரைவிலக்கணத்தை முன்மொழிந்துள்ளது. 'உத்தரவாதம்' என்பது அனைத்து கருவிகளையும் உள்ளடக்கியதாக இருக்க வேண்டும் என்று அவர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர். அவர்கள் அழைக்கப்படக்கூடிய எந்த பெயர்களும் இதில் அடங்கும். அவை உத்தரவாதம் அளிப்பவரின் கடமைக்கு வழிவகுத்தால் அது முக்கியம், இது இந்த விஷயத்தில் மாநிலம். இந்த கடமை எதிர்கால தேதியில் கடன் வாங்குபவரின் சார்பாக செலுத்துவதாகும். நிபந்தனை மற்றும் நிபந்தனையற்ற உத்தரவாதங்களுக்கு இடையில் எந்த வித்தியாசமும் இருக்கக்கூடாது என்றும் குழு கூறுகிறது. நிதி அல்லது செயல்திறன் உத்தரவாதங்களுக்கும் இதுவே செல்கிறது. இது நிதி அபாயத்தை சரியாக மதிப்பிடுவதாகும்.
உத்தரவாதங்கள் குறித்து
அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்கள் நிதியுதவி பெறுவதற்கு அரசாங்க உத்தரவாதங்களைப் (government guarantees) பயன்படுத்தக்கூடாது என்று பணிக்குழு பரிந்துரைக்கிறது. இந்த நிதியுதவி மாநில அரசின் பட்ஜெட் பணத்திற்கு மாற்றாக இருக்கக்கூடாது. இந்திய அரசின் வழிகாட்டுதல்களைப் பின்பற்றவும் குழு பரிந்துரைக்கிறது. இந்த வழிகாட்டுதல்கள் உத்தரவாதங்கள் கடனின் அசல் தொகை மற்றும் வழக்கமான வட்டியை மட்டுமே உள்ளடக்க வேண்டும் என்று கூறுகின்றன. வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்கள், திட்டக் கடனில் 80% க்கும் அதிகமான கடன்களுக்கு அல்லது தனியார் துறை நிறுவனங்கள்/நிறுவனங்களுக்கு உத்தரவாதம் வழங்கப்படக்கூடாது.
அபாயங்களைத் தீர்மானித்தல்
உத்தரவாதங்களை நீட்டிக்கும் முன், மாநிலங்கள் தகுந்த இடர் எடைகளை (risk weights) (கடன் வழங்குபவர் தொடர்புடைய ஆபத்தை சரிசெய்ய வேண்டும் என்பதைக் குறிக்கிறது) ஒதுக்க வேண்டும் என்று குழு பரிந்துரைத்தது. வகைப்படுத்தல் அதிக, நடுத்தர அல்லது குறைந்த ஆபத்து இருக்கலாம். இவை இயல்புநிலையின் கடந்தகால பதிவையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
மேலும், வழங்கப்பட்ட உத்தரவாதங்களின் எண்ணிக்கையில் வரம்பு இருப்பது நல்ல யோசனை என்று குழு பரிந்துரைத்தது. உத்தரவாதம் அளிக்க வேண்டும் என்றால், அது மாநில அரசின் நிதிநிலையை பாதிக்கும் என்று அவர்கள் வாதிட்டனர். இந்த சிரமத்தை சமாளிக்க, ஓராண்டில் வழங்கப்படும் புதிய உத்தரவாதங்களுக்கு, வருவாய் வரவுகளில் 5 சதவீதம் அல்லது மாநில மொத்த உற்பத்தி மதிப்பில் 0.5 சதவீதம் இவற்றில் எது குறைவானதோ அந்த வரம்பை அவர்கள் முன்மொழிந்துள்ளனர்.
வெளிப்படுத்தல்கள் (disclosures) குறித்து
மாநில அரசு உத்தரவாதம் கொண்ட அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்களுக்கு அவர்கள் வழங்கும் கடன்களை வெளிப்படுத்துமாறு வங்கிகள் மற்றும் வங்கி சாரா நிதி நிறுவனங்களுக்கு ரிசர்வ் வங்கி அறிவுறுத்த வேண்டும் என்று பணிக்குழு பரிந்துரைக்கிறது. வழங்குநர் (issuer) மற்றும் கடன் (lender) வழங்குபவர் இருவரிடமிருந்தும் தரவை வைத்திருப்பது மாநில அரசின் அறிக்கையிடப்பட்ட தரவை மிகவும் நம்பகமானதாக மாற்றும் என்று அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது. நீட்டிக்கப்பட்ட அனைத்து உத்தரவாதங்களையும் பதிவு செய்ய ஒரு விரிவான தரவுத்தளத்தை உருவாக்கவும் அவர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர்.