பாதுகாப்பு மற்றும் புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் காரணமாக உலகப் பொருளாதாரத்தின் பெரும்பகுதி சிக்கலில் இருப்பதால் உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் முதலீட்டை அதிகரிப்பது முக்கியம்.
தொற்றுநோய்க்குப் பிறகு இந்தியாவின் பொருளாதாரம் வலுவாக மீண்டது. 2024 நிதியாண்டில் உண்மையான உள்நாட்டு வளர்ச்சி 8.2 சதவிகிதம் அரசாங்க மூலதனச் செலவினங்களால் உந்தப்பட்டது. பொருளாதாரம் வலுவான மேக்ரோ பொருளாதார அடிப்படைகளுடன் 2025 நிதியாண்டில் 7.2 சதவிகிதம் வளர்ச்சியடையும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு அக்டோபர் மாதத்தில் அதிகபட்சமாக 700 பில்லியன் டாலர்களை எட்டியது. இது வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளை நிர்வகிக்கும் இந்தியாவின் திறனை வலுப்படுத்தியது. மொத்த பணவீக்கம் ஜூன் மாதத்தில் 5.08 சதவீதத்தில் இருந்து ஜூலையில் 3.54 சதவீதமாக கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது, இது பணவீக்க அழுத்தத்தைக் குறைக்கிறது.
இருப்பினும், நடப்பு நிதியாண்டில், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (Foreign institutional investors (FIIs)) நிகர வெளியேற்றம் ₹1.78 லட்சம் கோடியாக இருந்தது. முந்தைய காலாண்டில் உபரியிலிருந்து முதல் 2025 காலாண்டில் $9.7 பில்லியன் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை மோசமான ஏற்றுமதி செயல்திறனுக்கான அறிகுறியாகும். முன்னதாக, தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட ரஷ்ய எண்ணெயை வாங்குவதன் மூலம் இந்தியா 2.7 பில்லியன் டாலர்களை சேமித்தது. இது வர்த்தக பற்றாக்குறையின் அழுத்தத்தைத் தணித்தது.
ரூபாய் நிலைத்தன்மை
சமீபத்தில், ரிசர்வ் வங்கி, ரூபாயின் மதிப்பை நிலைநிறுத்த, ரூபாய்க்கு எதிரான தற்போதைய நிலைகளை அதிகரிப்பதைத் தவிர்க்குமாறு பெரிய வங்கிகளுக்கு அறிவுறுத்தியது. ஒரு பலவீனமான ரூபாய் இறக்குமதிகளை (கச்சா பெட்ரோலியம், நிலக்கரி, எலக்ட்ரானிக்ஸ், இரசாயனங்கள், லித்தியம்-அயன் பேட்டரிகள் போன்றவை) விலை உயர்ந்ததாக ஆக்குகிறது. இறக்குமதி செய்யப்பட்ட கச்சா எண்ணெய் விலையை உயர்த்துகிறது. இது இந்தியாவின் மொத்த இறக்குமதியில் சுமார் 25 சதவீதம் ஆகும்.
இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை (current account deficit) அதிகரிக்கலாம் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. பாதுகாப்புவாதம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் காரணமாக உலகப் பொருளாதாரத்தின் பெரும்பகுதி சிக்கலில் இருப்பதால் உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் முதலீட்டை அதிகரிப்பது முக்கியம். தனியார் இறுதி நுகர்வு செலவு வளர்ச்சி 2024 நிதியாண்டினை குறைந்த அளவிலிருந்து மேம்படுத்தப்பட வேண்டும். தனியார் முதலீட்டுக்குக் காரணம் தேவை பற்றாக்குறை ஆகும். மற்றும் தேவை பெறப்பட்ட கோரிக்கை பிரச்சனைகள் ஆகிய இரண்டிற்கும் தீர்வு காண்பதற்கான நேரம் கனிந்துள்ளது.
முக்கியமான துறைகளில் இறக்குமதி சார்ந்து தொடர்வதால் ரூபாயின் நிலைத்தன்மை முக்கியமானது. முக்கிய வர்த்தக பங்காளிகளுடனான நாணய பரிமாற்ற ஒப்பந்தங்கள் போன்ற நீண்ட கால நடவடிக்கைகள், மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கத்தின் தாக்கத்தை உறுதிப்படுத்தலாம். மூலதன வெளியேற்றத்தை குறைக்கலாம் மற்றும் பொருளாதார பின்னடைவை உருவாக்கலாம்.
காலநிலை அடிப்படையில் மேற்கு நாடுகளில் ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகள் அதிகரித்து வருவதால், உலகளாவிய தலையீடுகள் நிதிச் சந்தைகள் வழியாக மட்டுமல்லாமல் வர்த்தக வழிகள் மூலமாகவும் உள்ளன. போட்டித்தன்மையுடன் இருக்க, சிறுகுறு நிறுவனங்கள் உட்பட, நிலையான தனியார் துறை முதலீடு தேவை. உற்பத்தி முதலீடு தற்போது குறைந்த கார்ப்பரேட் வரி விகிதங்கள் மற்றும் பல அரசாங்க திட்டங்களின் பலன்களை அனுபவிக்கிறது. நிலைமைகள் இந்தியாவுக்கு சாதகமாக இருந்தாலும், அது துறைகளில் மூலதனமாக்கப்பட வேண்டும்.
சமீபத்திய ரிசர்வ் வங்கியின் அறிக்கையின்படி, தனியார் மூலதனச் செலவு 54 சதவீதம் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது 2023-24 நிதியாண்டில் ₹1.59 லட்சம் கோடி ரூபாயிலிருந்து 2024-2025 நிதியாண்டில் ₹2.45 லட்சம் கோடி ரூபாயை எட்டும்.
குப்தா, தாஸ் ஆகியோர் இன்ஸ்டிடியூட் ஆப் மேனேஜ்மென்ட் டெக்னாலஜியில் (Birla Institute of Management Technology) பொருளாதாரத்தின் ஆராய்ச்சியாளர்கள்.