மூலதனச் செலவினத்தில் (capital expenditure (Capex)) கவனம் செலுத்துவது வரவேற்கத்தக்கது. இருப்பினும், வருவாய் செலவினத்தை அதிகரிப்பது ஒரு பிரச்சினையாகும்.
2026 நிதியாண்டிற்கான தமிழ்நாட்டின் பட்ஜெட்டில் நேர்மறை மற்றும் எதிர்மறை இரண்டும் உள்ளன. இதனால், மூலதனச் செலவினங்களில் (capital expenditure) கவனம் செலுத்துவது நேர்மறையானது. இருப்பினும், அதிக மானிய மசோதா மற்றும் தெளிவற்ற பற்றாக்குறை மதிப்பீடுகள் கவலைக்குரியவை ஆகும். உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்கான வலுவான உந்துதல் ஒரு பெரிய நேர்மறையான அம்சமாகும். அரசாங்கம் நிதியாண்டு 26-க்கு ₹57,231 கோடியை ஒதுக்கியுள்ளது. இது நிதியாண்டு 25-க்கான திருத்தப்பட்ட மதிப்பீட்டைவிட 22% அதிகம். இந்தத் தொகை மொத்த பட்ஜெட்டான ₹4.39 லட்சம் கோடியில் 13% ஆகும்.
சென்னைக்கு அருகில் ஒரு புதிய உலகளாவிய நகரம், சாலைகள் மற்றும் பாலங்கள், நகர்ப்புற போக்குவரத்து மற்றும் எரிசக்தி, நீர் வழங்கல் மற்றும் கிராமப்புற வீடுகளுக்கான செலவு வரவேற்கத்தக்கது. ஏனெனில், சிறந்த உள்கட்டமைப்பு மாநிலத்திற்கு அதிக முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும் என்பதால், இந்த முதலீடு ஒரு நேர்மறையான படியாகும். இருப்பினும், நிதியாண்டு 2026-க்கான அதன் மூலதனச் செலவு (மூலதனம்) இலக்கை அடைவதை அரசாங்கம் உறுதி செய்ய வேண்டும். நிதியாண்டு 24 மற்றும் நிதியாண்டு 25-ல் அவ்வாறு செய்யத் தவறிவிட்டது.
தொற்றுநோய்க்குப் பிறகு இத்தகைய முதலீடுகள் குறைந்ததால் உள்கட்டமைப்பில் கவனம் செலுத்துவது முக்கியம். இருப்பினும், அதிகரித்து வரும் வருவாய்ச் செலவு ஒரு கவலையாக உள்ளது. நிதியாண்டு 2026-ல், வருவாய்ச் செலவு ₹3,73,204 கோடி, இது மூலதனத்தை விட 6.5 மடங்கு அதிகம். இது இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) படி, நிதியாண்டு 2025-ஆம் நிதியாண்டில் அனைத்து மாநிலங்களுக்கும் வருவாய் செலவினம் மற்றும் மூலதன செலவினம் (revenue expenditure to capital outlay (RECO)) விகிதமான 5.2%-ஐ விட மிக அதிகம்.
இந்த செலவினத்தில் பெரும் பகுதி நிலையானது, சம்பளம் மற்றும் ஓய்வூதியங்கள் வருவாய் செலவினத்தில் மூன்றில் ஒரு பங்கிற்கும் அதிகமாகும். இதற்கு வட்டி செலுத்துதல்கள் 19% ஆகும். கூடுதலாக, மானியங்கள் மற்றும் உதவித்தொகைகள் நிதியாண்டு 26-ஆம் நிதியாண்டில் மொத்தம் ₹1,53,724 கோடியாகும். இதில் பெண்களுக்கு இலவசப் பேருந்து பயணம், 1.15 கோடி பெண்களுக்கு ₹1,000 மாதாந்திர பரிமாற்றம், மதிய உணவு, பள்ளி காலை உணவு மற்றும் திறன் பயிற்சி திட்டங்கள் ஆகியவை அடங்கும். இந்தத் திட்டங்களில் பல சமூக நலன்களை வழங்கினாலும், அரசாங்கம் அவ்வாறு செய்யாதவற்றைக் குறைக்க வேண்டும்.
நிதியாண்டு 2026-க்கான நிதிப் பற்றாக்குறை மொத்த மாநில உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GSDP) 3% ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது FY25-ல் 3.26% ஆக இருந்தது. இந்தக் குறைப்பு சில கேள்விகளை எழுப்பக்கூடும். 2024-25ஆம் ஆண்டில், அனைத்து மாநிலங்கள் மற்றும் யூனியன் பிரதேசங்களில் தமிழ்நாடு மிக அதிக நிலுவையில் உள்ள கடன்களைக் கொண்டிருந்தது என்று RBI தெரிவித்துள்ளது. FY26-க்கான மாநிலத்தின் கடன்-GSDP விகிதம் 26.07% ஆகும். இது நிதிப் பொறுப்பு மற்றும் பட்ஜெட் மேலாண்மை (Fiscal Responsibility and Budget Management(FRBM)) ஆணைக்கு அருகில் உள்ளது. இருப்பினும், தமிழ்நாடு TANGEDCO போன்ற போராடும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்கு விகிதத்தை அதிகரிப்புக்கான உத்தரவாதங்களை வழங்கியுள்ளது. மார்ச் 2024-ன் இறுதியில் நிலுவையில் உள்ள உத்தரவாதங்கள் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 4.49% என்று பட்ஜெட் கூறுகிறது. ரிசர்வ் வங்கியின் மாநில நிதி அறிக்கையின்படி, FY25 பட்ஜெட் மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் தமிழ்நாட்டின் கடன்-மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி விகிதம் 30.3%-ஆக இருந்தது.
நிதியாண்டு 2026-க்கான உண்மையான GSDP வளர்ச்சி 9% ஆகவும், பெயரளவு வளர்ச்சி 14.5% ஆகவும் இருக்கும் என்று மாநிலம் எதிர்பார்க்கிறது. இருப்பினும், இது மிகவும் நம்பிக்கைக்குரியதாக இருக்கலாம். FY26-க்கான 10.1% குறைந்த பெயரளவு GDP வளர்ச்சியை மத்திய பட்ஜெட் கணித்துள்ளது. கூடுதலாக, புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியை மெதுவாக்கலாம். மாநிலத்தின் வரி வருவாய் வளர்ச்சி மதிப்பீடுகளும் அதிகமாகத் தெரிகிறது. இதன் காரணமாக, FY26-க்கான நிதிப் பற்றாக்குறை கணிப்புகளைவிட அதிகமாக இருக்கலாம். அதன் மதிப்பீடுகள் உண்மையான விளைவுகளுடன் எவ்வளவு துல்லியமாக பொருந்துகின்றன என்பதன் அடிப்படையில் ஒரு பட்ஜெட்டை மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும்.