இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் நடவடிக்கைகள், குறிப்பாக இந்திய ரூபாயில் கடன் வழங்குதல் தொடர்பான நடவடிக்கைகள், இருநாடுகளின் உறவுகளை மறுசீரமைக்கக்கூடும்.
அக்டோபர் 1, 2025 அன்று, இந்திய ரூபாயை (Indian rupee (INR)) மேலும் சர்வதேசமயமாக்கும் திட்டத்தைப் பற்றி விவாதிக்கும்போது இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஆளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா மூன்று முக்கிய நடவடிக்கைகளை அறிவித்தார். இந்த நடவடிக்கைகள் இந்தியா-நேபாள உறவுகளை பெரிதும் வலுப்படுத்தும்.
முதல் நடவடிக்கையாக, அங்கீகரிக்கப்பட்ட விற்பனையாளர் (authorised dealer (AD)) வங்கிகள், எல்லைதாண்டிய பரிவர்த்தனைகளுக்காக நேபாளம், பூட்டான் மற்றும் இலங்கையைச் சேர்ந்த வெளிநாட்டினருக்கு இந்திய ரூபாய் (INR) மூலம் கடன் வழங்க அனுமதிப்பது. இரண்டாவது நடவடிக்கையாக, இந்திய வங்கிகளுடன் வெளிநாட்டு வங்கிகளின் கணக்குகளான சிறப்பு ரூபாய் வோஸ்ட்ரோ கணக்குகளை (Special Rupee Vostro Accounts), பெருநிறுவனப் பத்திரங்கள் மற்றும் வணிக ஆவணங்களில் முதலீடு செய்ய இந்திய ரிசர்வ் வங்கி இப்போது அனுமதிக்கப் போகிறது. முன்னதாக, இந்தக் கணக்குகளை மத்திய அரசு பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய மட்டுமே பயன்படுத்த முடியும். மூன்றாவது நடவடிக்கையாக, இந்திய ரூபாய் அடிப்படையிலான பரிவர்த்தனைகளை எளிதாக்க இந்தியாவின் முக்கிய வர்த்தக கூட்டணி நாடுகளின் நாணயங்களுக்கு வெளிப்படையான குறிப்பு விகிதத்தை (reference rate) நிறுவுவதாகும்.
பல ஆண்டுகளாக, இந்தியாவும் நேபாளமும் ஒவ்வொரு இந்திய ரூபாய்க்கும் 1.6 நேபாள ரூபாயாக மாற்று விகிதத்தை நிர்ணயித்து வருகின்றன. சில பகுதிகளில் நிறுவனக் கடனுக்கான கோரிக்கைகள் உள்ளன. அவர்களின் கோரிக்கை நியாயமானது. ஏனெனில், இந்த நிபந்தனைதான் நேபாள ரூபாயை (NPR) வலுவான வெளிநாட்டு நாணயங்களுக்கு எதிராக தேய்மானத்திலிருந்து பாதுகாத்துள்ளது. இருப்பினும், நன்றாக வேலை செய்யும் ஒன்றை தேவையில்லாமல் மாற்றக்கூடாது என்பதையும் நினைவில் கொள்வது அவசியம்.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி அங்கீகரிக்கப்பட்ட விற்பனையாளர்கள் (ADs) நேபாளத்திற்கு இந்திய ரூபாயைக் கடன் கொடுக்க அனுமதித்துள்ளது. இந்த நடவடிக்கை நேபாளம் இந்தியாவுடனான வர்த்தகத்தில் பெரிதும் உதவும். போதுமான செயல்பாட்டு மூலதனத்தைப் பெறுவதிலும், உள்நாட்டு மற்றும் இந்திய சந்தைகளில் விரிவடைவதிலும் பெரும்பாலும் சிக்கல்களை எதிர்கொள்வதால் நேபாளத் தொழில் பயனடையும். இருப்பினும், நேபாளத்தின் நலன்களைப் பாதுகாக்க இந்திய வங்கிகளின் கடன் கொள்கைகளும் அவற்றின் வட்டி விகிதங்களும் போட்டித்தன்மையுடன் இருக்க வேண்டும்.
நேபாளத்தில் உள்ள தடைகள்
அதிக பணம் அனுப்பப்பட்டதன் அடிப்படையில் COVID-19 ஊரடங்கிற்குப் பிறகு நேபாளம் ஓரளவு மீட்சியடைந்தது. இருப்பினும், அது நீண்டகாலம் நீடிக்கவில்லை, மேலும், அதன் தொழில்துறை செயல்திறன் தொடர்ந்து சரிவில் இருந்தது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. நேபாள வங்கிகள் வணிகங்களுக்கு கடன் வழங்குவதில் நம்பிக்கை இல்லாதது ஒரு முக்கிய காரணம். நேபாள வங்கிகளிடையே வணிகங்களுக்கு கடன் வழங்குவதில் நம்பிக்கை இல்லாதது ஒரு முக்கிய காரணமாகும். பெரும்பாலும் பெரிய தொழில்துறை நிறுவனங்களால் கட்டுப்படுத்தப்படும் இந்த வங்கிகள் கடுமையான கடன் விதிகளைப் பயன்படுத்தின. இதன் விளைவாக, சிறு வணிகங்கள் உயிர்வாழத் தேவையான செயல்பாட்டு மூலதனத்தைப் பெற போராடின. பொதுவாக நிறுவனக் கடனை எளிதாக அணுகக்கூடிய பெரிய வணிகங்கள்கூட நிச்சயமற்றதாக மாறியது. உள்நாட்டு துணைத் தொழில்களில் ஏற்பட்ட இடையூறுகள் காரணமாக அவற்றின் விநியோகச் சங்கிலிகள் சிக்கல்களை எதிர்கொண்டன. குறைந்த உள்நாட்டு தேவை காரணமாக இந்த நிலைமை மேலும் மோசமடைந்தது.
இந்தத் தடைகள் அனைத்தும் பொருளாதாரத்தில் கட்டமைப்புரீதியாக பலவீனங்களை உருவாக்கியது. இந்த குறைபாடுகள் பரவலான பொருளாதார சிக்கல்களுக்கு வழிவகுத்தன. நேபாளத்தின் சமீபத்திய அரசியல் முன்னேற்றங்களில் அதிக வேலையின்மையும் முக்கியப் பங்கு வகித்தது.
இந்தியாவின் கடன் திட்டங்கள் நேபாள வணிகங்கள் வளர்வதற்கு உதவும். நிறுவன கடன் சிக்கல்கள் (institutional credit problems) குறைவாக இருப்பதால் இந்தியாவுடனான வர்த்தகம் இப்போது எளிதாக இருக்கும். அமெரிக்கா நேபாளத்திற்கு 10% மட்டுமே வரியை அறிவித்துள்ளது. இதன் பொருள், இந்திய ரூபாயில் (INR) நிதியளிக்கப்படும் இந்தியாவுடனான வர்த்தகம், மதிப்பு கூட்டலுக்கான நேபாளத்தின் இறக்குமதிகளை ஆதரிக்க முடியும். இது துணைத் தொழில்களுக்கான உலகளாவிய திறனை உருவாக்கவும், இந்தியாவிற்கும் நேபாளத்திற்கும் இடையிலான கூட்டு முயற்சிகளுக்கான வாய்ப்புகளைத் திறக்கவும் உதவும்.
இந்தியாவுடனான வர்த்தகம்
நேபாளத்தில் இந்திய நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து மிகப்பெரிய முதலீட்டாளர்களில் ஒன்றாக உள்ளன. நேபாளத்தில் உள்ள மொத்த அந்நிய நேரடி முதலீட்டில் (foreign direct investment (FDI)) 33% பங்களித்து, கிட்டத்தட்ட $670 மில்லியன் மதிப்புடையவை. 2014-ல் 28-வது இடத்தில் இருந்த நேபாளம் இந்தியாவின் 17-வது பெரிய ஏற்றுமதி இடமாகவும் மாறியுள்ளது. நேபாளத்தின் மொத்த சர்வதேச வர்த்தகத்தில் இந்தியா 65% ஆகும். இதில் இந்தியாவிலிருந்து நேபாளத்திற்கு 8 பில்லியன் டாலர் ஏற்றுமதியும், நேபாளத்திலிருந்து இந்தியாவிற்கு 1 பில்லியன் டாலர்களுக்கு சற்று குறைவான ஏற்றுமதியும் அடங்கும். இந்தியா நேபாளத்தின் மிகப்பெரிய ஏற்றுமதி சந்தையாகும். அதன் மொத்த ஏற்றுமதியில் 67% சமையல் எண்ணெய், காபி, தேநீர் மற்றும் சணல் ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளது.
இந்தியாவிற்கும் நேபாளத்திற்கும் இடையிலான வர்த்தகம் சீரற்றதாக இருந்தாலும், இரு நாடுகளும் ஒன்றையொன்று சார்ந்துள்ளது. வர்த்தகம் மற்றும் பொருளாதார ஒத்துழைப்பை வலுப்படுத்துவது நேபாளத்தின் பொருளாதாரம் வலுவாக வளரவும், நிச்சயமற்ற உலகளாவிய சூழலில் குறைவான பாதிப்புக்குள்ளாகவும் உதவும்.
சாத்தியமான பல்பெருக்கு விளைவுகள்
நேபாளத்தில், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் நடவடிக்கைகளை இந்திய ரூபாய் மதிப்பை வலுப்படுத்தும் முயற்சியாக பலர் கருதுவார்கள். இருப்பினும், இந்த நடவடிக்கையிலிருந்து நேபாளம் இன்னும் பல நன்மைகளைப் பெறும். இந்தியாவுடன் வர்த்தகத்திற்கு இந்திய ரூபாய் மதிப்பை விருப்ப நாணயமாக மாற்றுவதில் நேபாளம் நிச்சயமாக பயனடையும். இது இதுவரை அதன் மிகப்பெரிய வர்த்தக நட்பு நாடாகும். இந்த மாற்றம் நேபாளத்தின் பொருளாதாரத்தை டாலரின் மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து பாதுகாக்கும். இது கடின நாணயத்தை எளிதாகக் கிடைக்கச் செய்யும், அந்நிய செலாவணி இருப்பு மற்றும் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit (CAD)) மீதான அழுத்தத்தைக் குறைக்கும். இதன்மூலம் அந்நிய செலாவணி மற்றும் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit (CAD)) மீதான அழுத்தத்தைக் குறைக்க வேண்டும். இந்த மேம்பாடுகள் கூடுதல் நன்மைகளைக் கொண்டு வந்து பொருளாதாரம் முழுவதும் நேர்மறையான அலை விளைவுகளை உருவாக்கக்கூடும். மேலும், இந்த நாணயம் தொடர்பான முயற்சிகள் இந்தியாவிற்கும் நேபாளத்திற்கும் இடையே பிற முக்கியப் பொருளாதார பிரச்சினைகள் குறித்து வலுவான விவாதங்களை ஊக்குவிக்க வேண்டும். இவற்றில் நேபாளத்தின் இறையாண்மை உத்தரவாதங்களுக்கான கட்டமைப்பு (குறிப்பிட்ட துறைகள் அல்லது திட்டங்களுக்கு), காத்திருப்பு கடன் கடிதங்கள் மற்றும் நாட்டின் சிக்கலான மதிப்பீடுகள் ஆகியவை அடங்கும்.
நிச்சயமாக, நேபாள ராஸ்ட்ரா வங்கியின் (Nepal Rastra Bank (NRB)) இந்திய ரிசர்வ் வங்கி அறிவிப்புகளின் தெளிவான விளக்கம் பயனுள்ளதாகவும் முக்கியமானதாகவும் இருக்கும். மேலும், இந்தியாவின் இந்த நடவடிக்கையிலிருந்து பயனடையவும் அதன் பொருளாதார மற்றும் நிதி நலன்களைப் பாதுகாக்கவும் நேபாள ராஸ்ட்ரா வங்கி (NRB) பல தேவையான அமைப்புகளை உருவாக்க வேண்டும். மேலும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் வழிகாட்டுதல்களின்படி செயல்முறை இணக்கம் என்பது எல்லைகளுக்கு அப்பாற்பட்ட எந்தவொரு சாத்தியமான கடன் வாங்குபவர்களாலும் தவிர்க்கப்பட வேண்டிய ஒன்றல்ல. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி விவேகம் மற்றும் கவனமான ஒழுங்குமுறையில் கவனம் செலுத்துவதற்கு பெயர் பெற்றது. மேலும், நேபாள ராஸ்ட்ரா வங்கியின் (NRB) பரஸ்பரம் இந்தியா-நேபாள பொருளாதார உறவுகளை மீண்டும் தொடங்குவதற்கான ஒரு புதிய சகாப்தத்தை அறிவிக்கும். நியாயமான மற்றும் சமமான பொருளாதாரத் தளத்தை அடைய இந்தியாவும் நேபாளமும் இணைந்து செயல்பட வேண்டும்.
மஞ்சீவ் சிங் பூரி நேபாளத்திற்கான இந்தியாவின் முன்னாள் தூதர். அதுல் கே. தாக்கூர் ஒரு கொள்கை நிபுணர், கட்டுரையாளர் மற்றும் தெற்காசியாவில் கவனம் செலுத்தும் எழுத்தாளர் ஆவார்.