சமீபத்திய மாற்றங்களுக்குப் பிறகும், இந்தியாவின் மூலதன ஆதாய வரி விதிப்பு முறை (capital gains tax) மற்ற நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது ஒப்பீட்டளவில் மிதமானதாகவே உள்ளது.
சமீபத்திய ஒன்றிய நிதிநிலை அறிக்கை, 2024-25 குறிப்பிடத்தக்க விவாதத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. குறிப்பாக, அதிகரித்த மூலதன ஆதாய வரி மற்றும் சொத்து விற்பனைக்கான பணவீக்க குறியீட்டு பலன்களை நீக்கியது. இருப்பினும், சமீபத்திய மாற்றங்களுடன் கூட, மற்ற நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்தியாவின் மூலதன ஆதாய வரி முறை மிகவும் மிதமானதாக இருப்பதை ஒரு நெருக்கமான பார்வைக் காட்டுகிறது. மேலும், குறியீட்டை அகற்றுவது மற்ற நாடுகளில் உள்ள நடைமுறையைப் போலவே உள்ளது.
நிதியமைச்சர் தனது நிதிநிலை அறிக்கை உரையில், மூலதன ஆதாயங்களின் வகைப்பாடு மற்றும் வரிவிதிப்பில் பல முக்கியமான மாற்றங்களை முன்மொழிந்தார். இந்த மாற்றங்கள் பெரும்பாலும் இருக்கும் விதிகளை எளிதாக்குகின்றன. முதலாவதாக, குறுகிய கால மூலதன ஆதாயம் (short-term capital gains(STCG)) மற்றும் நீண்ட கால மூலதன ஆதாயங்களை (long-term capital gains(LTCG)) வேறுபடுத்துவதற்கு தேவையான வைத்திருக்கும் காலம் பல்வேறு வகையான சொத்துக்களில் பரவலாக வேறுபடுகிறது. புதிய நிதிநிலை அறிக்கை இரண்டு சீரான வைத்திருப்பு காலங்களை அமைப்பதன் மூலம் இதை எளிதாக்குகிறது. பட்டியலிடப்பட்ட சொத்துக்களுக்கு 12 மாதங்கள் மற்றும் மற்றவர்களுக்கு 24 மாதங்கள் ஆகும். இரண்டாவதாக, பங்குகள், பங்கு நிதிகள் மற்றும் வணிக அறக்கட்டளைகள் மீதான குறுகிய கால மூலதன ஆதாய வரி 20 சதவீதமாக (15 சதவீதத்தில் இருந்து) உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. அதேவேளையில், நீண்ட கால மூலதன ஆதாயங்கள் இப்போது அனைத்து சொத்து வகுப்புகளுக்கும் 12.5 சதவீத தட்டையான விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகின்றன. நீண்ட கால மூலதன ஆதாயங்கள் அனைத்து சொத்து வகைகளுக்கும் 12.5% என்ற தட்டையான விகிதத்தில் வரி (flat rate) விதிக்கப்படுகின்றன. சில நீண்ட கால சொத்துகளுக்கான குறியீட்டு பலன்களை (indexation benefits) அகற்றுவது குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் ஆகும். இருப்பினும், பங்குதாரர்களின் கவலைகள் காரணமாக, இந்த நீக்கம் தளர்த்தப்பட்டுள்ளது. வரி செலுத்துவோர் இப்போது பழைய வரிமுறைக்கும், புதிய வரி முறைக்கும் இடையே தேர்வு செய்யலாம். கூடுதலாக, குறைந்த மற்றும் நடுத்தர வருமான வரி செலுத்துவோர் பயன்பெறும் வகையில், சில நிதிச் சொத்துகளின் மூலதன ஆதாயங்களுக்கான விலக்கு வரம்பு ஆண்டுக்கு ரூ.1 லட்சத்தில் இருந்து ரூ.1.25 லட்சமாக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. கண்டிப்பானதாகத் தோன்றினாலும், இந்த மாற்றங்கள் நியாயமான மற்றும் எளிமையான வரி முறையை உருவாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.
சர்வதேசக் கண்ணோட்டத்தில் இந்தியாவின் மூலதன ஆதாய வரியைப் (capital gains tax) பார்க்கும்போது, அது அடிக்கடி நினைப்பதைவிடக் குறைவான கண்டிப்பானதாகவே தோன்றுகிறது. மற்ற G20 நாடுகளுடன் ஒப்பிடுகையில், இந்தியாவின் மூலதன ஆதாய வரி விகிதங்கள் ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக உள்ளன. ஆஸ்திரேலியா, ஜப்பான், இந்தியா, அமெரிக்கா மற்றும் துருக்கி உள்ளிட்ட சில G20 நாடுகள் மட்டுமே வரி நோக்கங்களுக்காக குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால மூலதன ஆதாயங்களை வேறுபடுத்துகின்றன. குறுகிய கால ஆதாயங்களுக்கான 40% (ஐந்து வருடங்களுக்கும் குறைவானது) ஜப்பான் மிக உயர்ந்த விகிதங்களில் ஒன்றாகும். மேலும், பிரான்ஸ் 30% வீதத்தைக் கொண்டுள்ளது. மற்ற நாடுகளில் 15% முதல் 30% வரை விகிதங்கள் உள்ளன. கனடா, தென்னாப்பிரிக்கா, இந்தோனேஷியா மற்றும் அமெரிக்கா (நீண்ட கால ஆதாயங்களுக்காக) அந்தந்த வருமான வரி விகிதங்களின்படி, வழக்கமான வருமானமாக மூலதன ஆதாயங்களுக்கு வரி விதிக்கின்றன. பல நாடுகளில் தனிநபர் வருமான வரி விகிதங்கள் 20% அதிகமாக இருப்பதால், அவற்றின் பயனுள்ள மூலதன ஆதாய வரி இந்தியாவின் தற்போதைய விகிதமான 12.5% ஐ விட அதிகமாக உள்ளது. நாடுகளும் மூலதன ஆதாயத்தின் சில பகுதியை வரிகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கின்றன. இந்தியாவில் ஆண்டுக்கு ரூ.1.25 லட்சம் விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளது. கனடாவில், டாலரின் மதிப்பில் 2,50,000 வரையிலான மூலதன ஆதாயங்களில் 50% வரி விதிக்கப்படும். அதற்கு மேல் வருமானத்தில் 66.67% வரி விதிக்கப்படுகிறது. தென்னாப்பிரிக்கா வரிக்கு உட்பட்ட வருவாயின் ஒரு பகுதியாக 40% மூலதன ஆதாயங்களை உள்ளடக்கியது.
1990-களில், ராஜா ஜே.செல்லையா தலைமையிலான செல்லையா குழுவானது, நீண்ட கால மூலதன ஆதாயமாக (long-term capital gains(LTCG)) எழுந்த காலகட்டத்தில் விலை பணவீக்கத்தை ஈடுசெய்ய நீண்ட கால மூலதன சொத்துக்களுக்கான குறியீட்டு நன்மைகளை வழங்க பரிந்துரைத்தது. நீண்ட காலமாக பணவீக்கம் 7 சதவீதத்திற்கு மேல் இருந்த போது இது நடந்தது. பணவீக்கக் குறியீடு உண்மையான ஆதாயங்களுக்கு மட்டுமே வரி விதிக்கப்படுவதை உறுதி செய்தது, வரி விதிக்கக்கூடிய மூலதன ஆதாயத்தைக் குறைத்தது. நிதிநிலை அறிக்கையில் மிகவும் சர்ச்சைக்குரிய மாற்றங்களில் ஒன்று பணவீக்க குறியீட்டை அகற்றுவதாகும். இது, இப்போது எளிமையாக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த நடவடிக்கை சொத்து விற்பனையாளர்கள் மீதான வரிச்சுமையை அதிகரிக்கிறது என்று விமர்சகர்கள் வாதிட்டனர். இருப்பினும், மெக்ஸிகோ மற்றும் இஸ்ரேலைத் தவிர வேறு எந்த நாடும் தற்போது மூலதன ஆதாயங்களுக்கான குறியீட்டை வழங்கவில்லை என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். அதிக மற்றும் நிலையற்ற பணவீக்க காலங்களில், குறியீட்டு நியாயப்படுத்தப்படுகிறது. 1970-களின் பிற்பகுதியில் உயர்ந்த பணவீக்கத்திற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக இங்கிலாந்து 1982-ல் குறியீட்டை அறிமுகப்படுத்தியதுடன், ஆண்டுதோறும் 25 சதவீதத்தை தாண்டியது. பணவீக்கத்தை சரிசெய்தல் இல்லாமல், மூலதன ஆதாய வரி உண்மையான ஆதாயங்களை விட பெயரளவு ஆதாயங்களுக்கு திறம்பட வரி விதிக்கும். இது உண்மையான சொத்துக்களை பறிமுதல் செய்வதற்கும் சாத்தியமான பொருளாதார சேதத்திற்கும் இட்டுச் செல்லும். வரி முறையை எளிமைப்படுத்த, இங்கிலாந்து 1998-ல் குறியீட்டை முடக்கியது மற்றும் அதை வைத்திருக்கும் நேரத்தின் அடிப்படையில் வரி விகிதங்களைக் குறைக்கும் ஒரு சரிவு முறையைக் (tapering system) கொண்டு மாற்றியது. ஆஸ்திரேலியா 1985-ல் குறியீட்டை அறிமுகப்படுத்தியது. ஆனால், வரி விதிமுறைகளை எளிதாக்குவதற்காக 1999-ல் அதை நிறுத்தியது.
வரி மாற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கும், பரந்த பொருளாதாரத்திற்கும் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளன. குறுகிய-கால ஆதாயங்கள் மீதான உயர்ந்த வரி விகிதங்கள் எதிர்பாராத வணிகத்தை ஊக்கமிழக்கச் செய்து, மேலும் நிலையான, நீண்ட கால முதலீடுகளை ஊக்குவிக்கும். இது நிதியியல் சந்தைகளில் மிகவும் நிலையான வளர்ச்சிக்கு இட்டுச் செல்லும். குறியீட்டு இல்லாவிட்டாலும், நீண்ட கால ஆதாயங்கள் மீதான சீரான வரி விகிதம், வரி கணக்கீடுகளை எளிதாக்குகிறது மற்றும் சிக்கலான நிதி உத்திகள் மூலம் வரி தவிர்ப்பதற்கான திறனைக் குறைக்கிறது. குறைந்த மற்றும் நடுத்தர வருமானக் குழுக்களுக்கு உயர்த்தப்பட்ட விலக்கு வரம்பு, வரி முறையை மேலும் முற்போக்கானதாக மாற்றுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. செல்வந்தர்கள் வரிகளில் நியாயமான பங்கை செலுத்துவதை இது உறுதி செய்கிறது. வருமான சமத்துவமின்மை குறிப்பிடத்தக்க பிரச்சினையாக இருக்கும் இந்தியாவில் இந்த மாற்றம் மிகவும் முக்கியமானது.
மூலதன ஆதாய வரி சீர்திருத்தங்களுக்கு எதிரான பின்னடைவு புரிந்துகொள்ளத்தக்கது என்றாலும், இந்த மாற்றங்களை ஒரு பரந்த சூழலில் பார்ப்பது முக்கியம். இந்தியாவின் மூலதன ஆதாய வரி விகிதங்கள் உலகளவில் போட்டித்தன்மையுடன் உள்ளன. மேலும், குறியீட்டை அகற்றுவது சர்வதேச நடைமுறைகளுடன் ஒத்துப்போகிறது. ஒன்றிய நிதிநிலை அறிக்கை 2024-25 இல் சீர்திருத்தங்கள் வரி முறையை எளிதாக்குவதையும், அதை மிகவும் சமமானதாக மாற்றுவதையும், நீண்ட கால முதலீடுகளை ஊக்குவிப்பதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன. குறுகிய காலத்தில் சவாலானதாக இருந்தாலும், இந்த மாற்றங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு மிகவும் வலுவான மற்றும் நியாயமான பொருளாதார சூழலை உருவாக்க முடியும்.
சீனிவாசன், மோகன் ஆகியோர் Centre for Social and Economic Progress (CSEP) அமைப்பில் ஒரு ஆராய்ச்சி யாளர்களாக பணியாற்றுகின்றனர்.