நுகர்வு மற்றும் முதலீட்டின் இரண்டு முக்கிய இயந்திரங்கள் நேர்மறையாக இருப்பது, ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி இந்த ஆண்டு 7 சதவீதத்திற்கு மேல் இருக்கும் என்பதை தெரிவிக்கிறது.
இந்தியாவின் பொருளாதாரம் ஆரோக்கியமான வேகத்தில் தொடர்ந்து வளர்ந்து வரும் நிலையில் இந்தியாவின் வளர்ச்சி விகிதம் 7 சதவீதத்திற்கும் அதிகமானதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், பொருளாதாரத்தின் அடிப்படை வேகம் குறித்து சமீபத்தில் சில விவாதங்கள் உள்ளன. இது சில நுகர்வோர் பொருட்கள் நிறுவனங்களின் செயல்திறன் இதற்குக் காரணமாகும். அவர்களின் செயல்திறன் "நகர்ப்புற அழுத்தத்தை" (urban stress) பிரதிபலிக்கிறது என்று கூறப்படுகிறது. அதையும் கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டாலும், பல பொருளாதார குறியீடுகள் சாதகமாகத் தோன்றும். மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் தரவு இந்த வார இறுதியில் வெளியிடப்படும்.
சேவைகள் மற்றும் உற்பத்தி இரண்டிற்கும் கொள்முதல் மேலாளர்கள் குறியீடு (purchasing managers index) கடந்த மூன்று மாதங்களாக 57 முதல் 60 வரை உள்ளது. 50க்கு மேல் உள்ள எந்த எண்ணும் நேர்மறையாகக் கருதப்படுகிறது. மேலும், இந்த ஆண்டு கூட்டுக் குறியீட்டின் சராசரி 60க்கு மேல் உள்ளது. இது கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் இல்லாத அதிகபட்சமாகும். அத்துடன், இந்த ஆண்டின் முதல் ஏழு மாதங்களில் ஜிஎஸ்டி வசூல் ரூ.12.74 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு ரூ.11.64 லட்சம் கோடியைவிட அதிகம். இந்த ஆண்டின் முதல் ஏழு மாதங்களில் இரு சக்கர வாகன விற்பனை 16 சதவீதம் அதிகரித்துள்ளது. ஆகஸ்ட் மாதத்துடன் ஒப்பிடுகையில் செப்டம்பரில் பயணிகள் கார் விற்பனை (Passenger car sales) குறைந்துள்ளது. ஆனால், பண்டிகை காலம் தொடங்கியதால் அக்டோபரில் 9 சதவீதமாக உயர்ந்துள்ளது.
சில நிறுவனங்கள் குறைந்த நுகர்வு குறித்து புகார் தெரிவித்துள்ளன. இது "ஷ்ராத்" (shradh) காலம் காரணமாக இருக்கலாம். இந்த நேரத்தில், நம்பிக்கையாளர்கள் தங்கள் நடைமுறையின் ஒரு பகுதியாக நுகர்வோர் பொருட்களை வாங்குவதைத் தவிர்க்கிறார்கள். இதன் விளைவாக வாகனங்களின் குறைந்த விற்பனையால் சரக்குகள் குவிந்தன. இருப்பினும், அக்டோபர் மாதத்தில் நிலைமை மாறியது. இந்த நிலைமையில் விற்பனை அதிகரித்தது.
எனவே, இரண்டாம் காலாண்டு வளர்ச்சி 6.8-6.9 சதவீதமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது 7 சதவீதத்திற்கும் குறைவாக உள்ளது. இருப்பினும், ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் நாட்டின் வளர்ச்சியில் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு இருக்கும். இதற்கு ஒரு முக்கிய காரணி கிராமப்புற பொருளாதாரம் ஆகும். விவசாய உற்பத்தி குறைவு மற்றும் பணவீக்கம் காரணமாக கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக கிராமப்புற தேவை குறைவாக உள்ளது. ஒரு நல்ல காரீஃப் பயிரானது முதல் சிக்கலை தீர்க்க உதவும். கடந்த ஆண்டைவிட இந்த ஆண்டு சாகுபடி பரப்பளவு அதிகமாக உள்ளது. இது தானியங்கள், பருப்பு வகைகள் மற்றும் எண்ணெய் வித்துக்களின் வலுவான அறுவடைகளை பரிந்துரைக்கிறது. நீர்த்தேக்க அளவுகள் சுமார் 87 சதவீதமாக உள்ளது. இது ராபி பயிர் மற்றும் அதன் தொடர்புடைய செயல்பாடுகளுக்கு சாதகமானது. இதன் விளைவாக, பண்ணை உற்பத்தியின் வளர்ச்சி 3.5-4 சதவீதத்தில் வலுவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த வளர்ச்சி தேவையை ஆதரிக்க உதவும்.
இருப்பினும், பணவீக்கம் ஒரு கவலைக்குரியதாக உள்ளது. இது, 6.2 சதவீதமாக உள்ள உணவுப் பொருட்களின் விலை உயர்வால் இது இயக்கப்படுகிறது. இங்கே நேர்மறையான அறிகுறி என்னவென்றால், வெங்காயம் மற்றும் தக்காளியின் அடுத்த பயிர் டிசம்பர் மாதத்திற்குள் வர வேண்டும். காரீஃப் அறுவடையானது கடந்த காலங்களில் பெரும் பிரச்சினையாக இருந்த பருப்பு வகைகளின் விநியோகத்தை மேம்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் விளைவாக, இந்த ஆண்டு இறுதிக்குள் உணவுப் பணவீக்கம் குறைய வேண்டும். இது டிசம்பரில் அடிப்படை விளைவுகளால் உதவியது. பணவீக்கப் போக்குகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும் என்றாலும், பணவீக்கம் குறைவது தேவையை அதிகரிக்க உதவும்.
இந்த ஆண்டு, தொடக்கம் முதலீட்டு வேகம் மெதுவாக இருந்தாலும், வலுவாக உள்ளது. பொதுத் தேர்தல் மத்திய அரசின் மூலதனச் செலவில் (capex) மந்தநிலையை ஏற்படுத்தியது. இதனால், மாநிலங்களும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. தனியார் முதலீடு அரசாங்க மூலதனத்துடன் ஒத்துப்போகும் அதே வேளையில், நிதி ஆதாரங்கள், அதாவது வங்கிக் கடன், கடன் வழங்கல்கள் மற்றும் வெளி வணிகக் கடன்கள் (external commercial borrowings (ECBs)), முதலீட்டு நடவடிக்கைகளில் "K" வடிவ நிலையைச் சுட்டிக்காட்டுகின்றன.
உலோகங்கள், சிமென்ட், இயந்திரங்கள், இரசாயனங்கள் மற்றும் மின்சாரம் உள்ளிட்ட உள்கட்டமைப்பு நடவடிக்கைகள் தொடர்பான துறைகளில் இருந்து நிதிக்கான தேவை வந்துள்ளது. வீட்டுவசதித் துறை பிரீமியம் மற்றும் நடுத்தர மட்டங்களில் சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகிறது மற்றும் இந்த வளர்ச்சி அடுக்கு -2 மற்றும் அடுக்கு -3 நகரங்களுக்கும் பரவியுள்ளது. மின்சாரத் துறையில், முதலீடுகள் புதுப்பிக்கத்தக்கவைகளில் கவனம் செலுத்துகின்றன, இது குறிப்பிடத்தக்க திறன் அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளது. சாலைகள், ரயில்வே மற்றும் நகர்ப்புற வளர்ச்சிக்கான அரசாங்க செலவினங்களுக்கு இடையே தொடர்பு உள்ளது. இது எஃகு, சிமென்ட் மற்றும் இயந்திரங்கள் போன்ற தொழில்களுக்கு பயனளித்து, புதிய முதலீடுகளைச் செய்ய வழிவகுத்தது. இருப்பினும், நுகர்வோர் பொருட்கள் தொழில்களில், தற்போதுள்ள திறன் முழுமையாக பயன்படுத்தப்படவில்லை. இது புதிய முதலீடுகளை கட்டுப்படுத்துகிறது.
நுகர்வு மற்றும் முதலீட்டின் இரண்டு முக்கிய இயந்திரங்கள் நேர்மறையானதாகத் தெரிவதால், ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி இந்த ஆண்டு 7 சதவீதத்திற்கு மேல் இருக்கும் என்று நம்புவதற்கு காரணம் உள்ளது. பாங்க் ஆஃப் பரோடாவின் (Bank of Baroda) கணிப்பு 7.3-7.4 சதவீதமாகும். இருப்பினும், கடந்த ஆண்டு வளர்ச்சி 8.2 சதவீதமாக இருந்த நிலையில், இது மெத்தனத்திற்கு வழிவகுக்கக்கூடாது.
இதுவரை, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி அதன் வளர்ச்சிக்கான கணிப்பை 7.2 சதவீதமாக பராமரித்து வருகிறது. இது அதன் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான கொள்கை நிலைப்பாட்டைத் தொடர்வதற்கு ஆறுதல் அளித்துள்ளது. தற்போதைய பணவீக்க விகிதம் டிசம்பரில் விகிதக் குறைப்பு சாத்தியமில்லை. பணவீக்கத்தைப் பொறுத்து பிப்ரவரியில் விகிதக் குறைப்பு முடிவு எடுக்கப்படலாம். உலகளாவிய காரணிகளையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். டொனால்ட் டிரம்பின் வெற்றி, பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கக்கூடிய குடியேற்றம், இறக்குமதி வரிகள் மற்றும் பெருநிறுவன வரிகளில் மாற்றங்களை பரிந்துரைக்கிறது. நிதிக் கொள்கைக் குழு (MPC), தனது விவாதங்களில் இதை பரிசீலிக்கும் என தெரிகிறது.
எழுத்தாளர் பேங்க் ஆஃப் பரோடாவின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் ஆவார்.