இந்தியாவை தளமாகக் கொண்ட துணிகர மூலதன நிறுவனங்களின் (venture capital firms) எழுச்சி ஊக்குவிக்கப்பட வேண்டும்.
நீண்ட காலமாக, இந்தியாவின் புத்தொழில் சுற்றுச்சூழலானது (India’s start-up ecosystem), வளர்ந்த சந்தைகள் அல்லது வெளிநாடுகளில் குறைந்த வரி விதிப்புகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட துணிகர நிதிகளின் (venture funds) வளர்ச்சி மூலதனத்தை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது. ஆனால், துணிகர நுண்ணறிவின் தரவுகளின் (data from Venture Intelligence) அடிப்படையில் இந்த செய்தித்தாளில் சமீபத்தில் வந்த அறிக்கை, இது இப்போது மாறுகிறது என்று கூறுகிறது. இந்தியாவில் வசிக்கும் துணிகர மூலதனம் (venture capital firms) நிதிகள், 2024ம் ஆண்டில் கையொப்பமிடப்பட்ட ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கையின் அடிப்படையில் அட்டவணையில் முதலிடத்தில் உள்ளன. மேலும், ஐந்து மிகவும் செயலில் உள்ள துணிகர மூலதன நிறுவனங்கள் (venture capital firms) இந்தியாவைச் சேர்ந்தவை.
வட அமெரிக்க மற்றும் ஐரோப்பிய நிறுவனங்கள் பின்தங்கியுள்ளன. தற்போது 255-ஆக உள்ள இந்தியாவை தளமாகக் கொண்ட துணிகர மூலதன (VC) நிறுவனங்கள் மொத்தத்தில் 60% ஆகும். அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட VC-கள் 19% ஆகும். இந்தியாவில் வசிக்கும் VC-களின் எண்ணிக்கை பல காரணங்களுக்காக அதிகரித்து வருகிறது. வெற்றிகரமான இந்திய தொழில்முனைவோர் மற்றும் நிபுணர்கள் தொடக்க நிதித் துறையில் நுழைகின்றனர். அவர்கள் Rainmatter, Z Nation Lab மற்றும் Blume Ventures போன்ற VC நிதிகள் மூலம் முதலீடு செய்கிறார்கள். வணிக குடும்ப வாரிசுகளும் குடும்ப அலுவலகங்கள் மற்றும் ஏஞ்சல் வலையமைப்புகள் (angel networks) மூலம் செயலில் உள்ள தொடக்க முதலீட்டாளர்களாக மாறி வருகின்றனர். கூடுதலாக, வெளிநாட்டிலிருந்து தங்கள் இந்திய செயல்பாடுகளை இயக்கிய Sequoia Capital மற்றும் Matrix Partners போன்ற உலகளாவிய தனியார் பங்கு நிறுவனங்கள், தங்கள் இந்திய கிளைகளை தனித்தனி நிறுவனங்களாக (Peak XV மற்றும் DevC) பிரித்துள்ளன. இது அவர்களுக்கு அதிக சுயாட்சியை அளிக்கிறது. GIFT நகரம் தாராளவாத அந்நிய செலாவணி ஆட்சியை வழங்குவதன் மூலம் வெளிநாட்டு நிதிகளை ஈர்த்துள்ளது. இது வருமான வரி, GST மற்றும் பத்திர பரிவர்த்தனை வரி ஆகியவற்றில் வரி சலுகைகளையும் வழங்குகிறது.
துணிகர மூலதன (VC) நிதிகளை விற்பனை செய்வதில் பல நன்மைகள் உள்ளன. முதலாவதாக, இந்தியாவை தளமாகக் கொண்ட நிதிகள் உள்ளூர் வணிகங்களுக்கு நிலையான மூலதனத்தை வழங்கும். அவை வெளிநாட்டு ஆதாரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவான நிலையற்றதாக இருக்கும்.
இரண்டாவதாக, துணிகர மூலதன முதலீடு ஆபத்தானது. உள்ளூர் மேலாண்மை குழுக்கள் வெளிநாட்டு அணிகளைவிட நல்ல வணிக யோசனைகளை சிறப்பாக அடையாளம் காண முடியும். இந்தியாவின் புத்தொழில் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு (India's start-up ecosystem) வேகமாக வளர்ந்து வருவதால், விரைவான முடிவுகள் தேவை. பரவலாக்கப்பட்ட முடிவெடுப்பது இதை எளிதாக்குகிறது.
மூன்றாவதாக, VC சுற்றுச்சூழல் அமைப்பை (VC ecosystem) இந்தியாவிற்குக் கொண்டுவருவது அதிக ஊதியம் தரும் வேலைகளை உருவாக்கும். இந்த வேலைகள் நிதி மேலாண்மை மற்றும் நிதி கணக்கியல், முதலீட்டு வங்கி மற்றும் அலுவலக குத்தகை போன்ற தொடர்புடைய சேவைகளில் இருக்கும்.
துணிகர மூலதன நிதிகளை (VC funds) ஏற்றுக்கொள்ளதாகச் செய்யும் போக்கு ஆரோக்கியமான ஒன்றாக இருந்தாலும், அதற்கு உதவ இன்னும் நிறைய செய்ய வேண்டியிருக்கும். 2025-26 பட்ஜெட் மாற்று முதலீட்டு நிதிகளுக்கு (alternative investment funds (AIF)) வழிவகுத்தாலும், அவர்களின் வருமானம் வணிக வருமானமாக இல்லாமல் மூலதன ஆதாயங்களாக வரி விதிக்கப்படும் என்று தெளிவுபடுத்தியிருந்தாலும், தளர்வான முனைகள் அப்படியே உள்ளன. இந்த மாற்றம் ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் என்பதால், AIFகள் தங்கள் பாரம்பரிய முதலீடுகள் வணிக வரிவிதிப்பைச் சந்திக்குமா என்பது உறுதியாகத் தெரியவில்லை. செயல்திறன் கட்டணங்கள் மீதான ஜிஎஸ்டி வரிவிதிப்பு போன்ற மற்ற அம்சங்களுக்கும் தெளிவு தேவை. மிக முக்கியமானது, அதிகமான துணிகர நிறுவனங்கள் இந்தியாவில் தங்கள் அலுவலகங்கள் மற்றும் நிர்வாகக் குழுக்களைக் கண்டறியத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது, அவற்றின் மூலதனத்தின் ஒரு பகுதி வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து தொடர்ந்து பெறப்படுகிறது. அபாயங்களை திறம்பட குறைக்க, இந்த நிதிகளுக்கு உள்நாட்டு மூலதனத்தை அதிக அளவில் அணுக வேண்டும். இந்த மூலதனம் அதிக நிகர மதிப்புள்ள முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களிடமிருந்து வர வேண்டும். இதைச் சாத்தியமாக்க, இந்தியப் பத்திரப் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) மாற்று முதலீட்டு நிதி (AIF) விதிமுறைகளை வலுப்படுத்த வேண்டியிருக்கலாம்.