இந்தியாவின் நிதி நிலப்பரப்பு வங்கிகளால் மட்டுமல்ல. பல நகரங்கள் மற்றும் கிராமங்களில், வங்கிசாரா நிதி நிறுவனங்கள் (Non-Banking Financial Companies (NBFCs)) முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. வழக்கமாக, கடன் வழங்குநர்களால் பெரும்பாலும் புறக்கணிக்கப்படும் மக்கள் மற்றும் வணிகங்களுக்கு அவை முக்கியமான கடனை வழங்குகின்றன. NBFC-கள் சிறிய தங்க ஆதரவு கடன்கள் (small gold-backed loans) முதல் பெரிய உள்கட்டமைப்பு நிதியுதவி வரை பல்வேறு சேவைகளை வழங்குகின்றன. மூலதனம் (capital) மிகவும் தேவைப்படும் இடங்களில் அணுகலை அதிகரிப்பதன் மூலம் வளர்ந்த இந்தியா-2047 (Viksit Bharat) இலக்கை ஆதரிக்க உதவுகின்றன.
NBFC-கள் கடன் (credit), குத்தகை நிதி (lease financing) மற்றும் முதலீட்டு விருப்பங்களை (investment options) வழங்குகின்றன. இருப்பினும், அவர்களிடம் முழு வங்கிக்கான உரிமமும் இல்லை. இதன் பொருள், அவர்கள் பொதுவாக தேவைக்கான வைப்புத்தொகையை ஏற்கவோ அல்லது காசோலைகளை வழங்கவோ முடியாது. அவர்களின் பொறுப்புகள் வைப்புத்தொகை காப்பீட்டால் பாதுகாக்கப்படுவதில்லை. அதற்கு பதிலாக, NBFC-கள் சந்தை கடன்கள், வங்கி கடன்கள் மற்றும் நிறுவன நிதிகளை நம்பியுள்ளன. இவை பெரும்பாலும் அதிக செலவில் உள்ளன. NBFC-கள் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வகுத்துள்ள கடுமையான விதிகளுக்கும் உட்பட்டவை ஆகும்.
ஆனாலும், வங்கிகள் கடன் கொடுக்கத் தயங்கும் இடங்களில் வங்கி சாரா நிதி நிறுவனங்கள் (NBFC) சிறந்து விளங்குகின்றன. குறிப்பாக கிராமப்புறங்களில், நுண்நிதி (microfinance) NBFCகள் மில்லியன் கணக்கான சிறு கடன்களை வழங்கியுள்ளன. பெரும்பாலும் சிறிய அல்லது பிணையம் இல்லாத பெண்களுக்கு இது உதவும். இந்தக் கடன்கள் பால் பண்ணை அல்லது தையல் போன்ற சிறு வணிகங்களை ஆதரிக்கின்றன. அவை சுய வேலைவாய்ப்பை உருவாக்கவும் பொருளாதார நிலைத்தன்மையை உருவாக்கவும் உதவுகின்றன.
NBFCகள் முறையான இருப்புநிலைக் குறிப்புகள் அல்லது கடன் வரலாறுகள் இல்லாத குறு, சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களை (MSMEs) ஆதரிக்கின்றன. கடன்களை விரைவாக அங்கீகரிக்க அவை பணப்புழக்க பகுப்பாய்வு போன்ற ஆக்கப்பூர்வமான முறைகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. உள்ளூர் பொருளாதாரங்களை இயக்கும் மற்றும் வேலைவாய்ப்புகளை உருவாக்கும் சிறு வணிகங்களுக்கு இந்த நெகிழ்வுத்தன்மை மிக முக்கியமானது.
கூடுதலாக, சிறப்பு NBFCகள், நீண்டகால லாப காத்திருப்பு நேரங்கள் காரணமாக, உள்கட்டமைப்பு போன்ற வங்கிகள் தவிர்க்கக்கூடிய துறைகளில் திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்கின்றன. காலப்போக்கில், வீட்டுவசதி நிதி, நுகர்வோர் கடன், வாகனக் கடன்கள் மற்றும் வங்கிகள் பெரும்பாலும் கவனிக்காத துறைகளில் NBFCகள் முக்கியப் பங்கு வகித்துள்ளன.
ஆனால், NBFCகள் வளர்ச்சியடையும் போது, RBI-யின் ஆய்வும் அதிகரிக்கிறது. அவர்கள் பதிவுசெய்து, குறைந்தபட்ச நிகரச் சொந்தமான நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய வேண்டும் (தற்போது ₹10 கோடி) மற்றும் மூலதனப் போதுமான விகிதங்களைப் பராமரிக்க வேண்டும். NBFC-ஆக குறைந்தபட்சத் தேவையான நிதியாக ₹10 கோடியை நிர்ணயிப்பது, அத்தகைய நிதியைக் கட்டளையிடாத கிராமப்புற கடன் நிறுவனங்களின் முன்னேற்றத்தைத் தடுக்கிறது. மேலும், சிறிய அளவிலான சுயவேலைவாய்ப்புத் திட்டங்களுக்கு (முன்பே விவாதித்தபடி) நிதியளிப்பதன் மூலம் உள்ளூர் பொருளாதாரத்தில் மாற்றத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
பெரிய NBFCகள், அல்லது முறையாக முக்கியமானவை என தீர்மானிக்கப்பட்டவை, வலுவான இடர் மேலாண்மை, நிர்வாகம் மற்றும் தணிக்கை தரநிலைகளை கடைபிடிக்க வேண்டும். அவர்களின் நிதி ஆரோக்கியம் பலவீனமடைந்தால், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் உடனடி திருத்த நடவடிக்கை (Prompt Corrective Action (PCA)) கட்டமைப்பையும் அவர்கள் எதிர்கொள்கின்றனர். இந்த கட்டமைப்பு வங்கிகள் பின்பற்ற வேண்டியதைப் போன்றது. ஆயினும்கூட, இந்த NBFCகள் குறைந்த விலை பொது வைப்புத்தொகையைக் கொண்டிருக்கவில்லை, அதிக விலையுள்ள ஆதாரங்களை பெரிதும் நம்பியுள்ளன. வங்கிக் கடனை நம்பியிருப்பதை ஊக்கப்படுத்த, வங்கிகள் NBFC-களுக்கு அதிக அளவில் நிதியளிக்கும் போது RBI அதிக ஆபத்து அளவீடுகளை (higher risk weights) ஒதுக்குகிறது. இது அதிகப்படியான அந்நியச் செலாவணிக்கு எதிராக பாதுகாக்கும் அதே வேளையில், கடன் சந்தைகளில் வலுவான மதிப்பீடுகள் இல்லாத சிறிய NBFC-களுக்கு கடன் ஓட்டத்தை கட்டுப்படுத்தலாம். பெரிய NBFC-களுக்கான பணப்புழக்க பாதுகாப்புக்கான விகிதங்களின் அறிமுகத்துடன் இணைந்து, இந்த நடவடிக்கைகள் செலவுகளை உயர்த்தி, கடனை ஒருங்கிணைக்க தூண்டுகிறது. முதல் பொதுப்பங்கு வெளியீடு (Initial Public Offerings (IPO)) நிதியுதவிக்கான உச்சவரம்பு வடிவத்தில் மற்றொரு கட்டுப்பாட்டு ஒழுங்குமுறை தோன்றுகிறது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி அதிக ஆபத்து அளவீடுகளை (higher risk weights) ஒதுக்குவதால், வங்கிகள் தங்கள் கடனை ஒருங்கிணைக்கும் போது, முதல் பொதுப்பங்கு வெளியீடுகள் (Initial Public Offerings (IPO)) மட்டுமே NBFCகள் நிதி திரட்டுவதற்கான ஒரே சாத்தியமான விருப்பங்கள் ஆகும். இங்கேயும், அவர்கள் கடன் வாங்குபவருக்கு ₹1 கோடி என்ற உச்சவரம்பை எதிர்கொள்கிறார்கள். ஐபிஓக்கள் சில சமயங்களில் டெபாசிட் அல்லாத பெரும்பாலான NBFC-களுக்கு ஒரே வருமான ஆதாரமாக இருக்கும்.
இணக்கமானச் சுமைகளும் (Compliance burdens) NBFC-களுக்கு ஒரு சவாலாக உள்ளன. கணக்கியல் தரநிலைகள் வாரியத்தின் (Accounting Standards Board) கீழ் இந்திய கணக்கியல் தரநிலைகளை செயல்படுத்துவதற்கு உலகளாவிய கணக்கியல் தரநிலைகளுடன் ஒத்துப்போக வேண்டும். இதற்கு பல மேற்பார்வைக் குழுக்களை உருவாக்குவதும் விரிவான அறிக்கையிடல் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதும் அடங்கும். இவை அனைத்தும் குறிப்பிடத்தக்க வளங்களைக் கோருகின்றன. சிறிய அல்லது கிராமப்புறங்களை மையமாகக் கொண்ட NBFC-களுக்கு, இந்த செலவுகள் மிக அதிகமாக இருக்கலாம்.
ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பு சுறுசுறுப்பைவிட அளவை முன்னுரிமைப்படுத்துவதைத் தொடர்ந்தால், உள்ளூர் நிதி சேவைகளில் பன்முகத்தன்மையை நாம் இழக்க நேரிடும். இதன் உள்ளடக்கத்தை வளர்ப்பதற்கு இந்த பன்முகத்தன்மை முக்கியமானது. சிறிய NBFC-கள் வளர, புதுமைப்படுத்த மற்றும் பாரம்பரிய வங்கி மற்றும் பொருளாதாரத்தின் பயன்படுத்தப்படாத பிரிவுகளுக்கு இடையிலான இடைவெளியைக் குறைக்க உதவுவதற்கு ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகள் இதற்கான இடத்தை உருவாக்க வேண்டும். மேலும், இதற்கு குறைவான கட்டுப்பாடுகள் கொண்ட விதிமுறைகளுடன், NBFC-கள் இந்தியாவின் வளர்ச்சிக்கு பங்களிக்கவும், வளர்ந்த இந்தியாவை (Viksit Bharat) அடையவும் பெரும் ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளன.
இந்தியா சுதந்திரத்தின் 100-வது ஆண்டான 2047-க்குள் முழுமையாக வளர்ந்த பொருளாதாரமாக மாறுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இதை அடைய, அனைத்து குடிமக்களுக்கும் கடன் மற்றும் நிதி அதிகாரமளிப்பதில் கவனம் செலுத்த வேண்டும். வங்கிசாரா நிதி நிறுவனங்கள் (NBFC) இந்த தொலைநோக்குப் பார்வையில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும். 2047-க்குள், இந்தியா அதிக தனிநபர் வருமானம் (high per-capita income), உலகத் தரம் வாய்ந்த உள்கட்டமைப்பு (world-class infrastructure) மற்றும் குறைந்தபட்ச வறுமையைக் (minimal poverty) கொண்டிருக்க நம்புகிறது. இந்த இலக்குகளை அடைய, பொருளாதாரம் முழுவதும் பெரிய முதலீடுகள் இருக்க வேண்டும். இதற்கு கடன் அணுகல் அனைவருக்கும் கிடைப்பதை உறுதி செய்ய வேண்டும். இதனால், எந்தவொரு சாத்தியமான நிறுவனமோ அல்லது தனிப்பட்ட கனவோ தடுக்கப்படாது. NBFCகள் இதில் ஒரு முக்கிய பகுதியாக இருக்கும், பின்தங்கியவர்களுக்கு "கடைசி கட்ட நிதியாளர்களாக" (last-mile financiers) செயல்படும்.
கடன் வழங்குவதை ஜனநாயகமயமாக்குவது பல்வேறு துறைகளில் வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும். வளர்ச்சியின் நன்மைகள் பரவலாகப் பகிரப்படுவதை உறுதி செய்ய இது உதவும். இந்த அணுகுமுறை வளர்ந்த இந்தியா (Viksit Bharat) உள்ளடக்கிய இலக்குகளுடன் பொருந்துகிறது.
NBFC-கள் நிதியத்தில் தொழில்முனைவோர் மனப்பான்மையால், பெரும்பாலும் கவனிக்கப்படாத கடன் வாங்குபவர்களிடம் கணக்கிடப்பட்ட அபாயங்களை எடுத்துக்கொண்டு, அவர்கள் வெற்றி பெறுகிறார்கள். ஒரு வலுவான NBFC துறை, ஒரு வலுவான வங்கித் துறையுடன் சேர்ந்து, இந்தியாவிற்கு இரட்டை இயந்திர கடன் அமைப்பை (twin-engine credit system) வழங்கும். இந்த அமைப்பு விரைவாக மட்டுமல்லாமல், அனைவரையும் உள்ளடக்கியதாகவும் வளரும் பொருளாதாரத்திற்கு சக்தி அளிக்க உதவும்.
இந்தக் கட்டுரையை புது தில்லியில் உள்ள சிந்தன் ஆராய்ச்சி அறக்கட்டளையின் தலைவர் ஷிஷிர் பிரியதர்ஷி எழுதியுள்ளார்.