இந்தியாவின் வெளிநாட்டுக் கடன் அளவீடுகள் சில குறைபாடுகளுடன், நல்ல நிலையில் உள்ளன.
1991ஆம் ஆண்டு அந்நியச் செலாவணி நெருக்கடியையும், 2013ஆம் ஆண்டு ஏற்பட்ட பண நெருக்கடியையும் சந்தித்த பிறகு, இந்தியா தனது வெளிநாட்டுக் கடனைக் கையாள்வதில் மிகவும் கவனமாக உள்ளது. பொருளாதார விவகாரத் துறையின் சமீபத்திய அறிக்கை, அதன் பின்னர் பெரிய முன்னேற்றங்களைக் காட்டுகிறது.
இந்தியாவின் வெளிநாட்டுக் கடன்-மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி விகிதம் இப்போது நிதியாண்டு 2025-ல் 19% ஆக உள்ளது. இது நிதியாண்டு 2014-ல் 24% ஆக இருந்தது.
நிதியாண்டு 2014-ல் வெளிநாட்டுக் கடனில் 10% மட்டுமே உள்ளடக்கிய அந்நியச் செலாவணி இருப்பு, நிதியாண்டு 2025-ல் 91% ஆக வளர்ந்துள்ளது.
கடன் சேவை செலவுகள் ஏற்றுமதி வருவாயில் 6.6% மட்டுமே உள்ளது.
இந்த முன்னேற்றம் பெரும்பாலும் அரசாங்கம் வெளிநாட்டுக் கடன்களைக் குறைத்து உள்நாட்டு நிதியை அதிகம் நம்பியிருப்பதன் காரணமாகும். வெளிநாட்டுக் கடன் இப்போது அரசாங்கக் கடனில் 4.4% மட்டுமே உள்ளது. இது நிதியாண்டு 2011-ல் 26% ஆக இருந்தது. இதன் விளைவாக, உலகளாவிய நிதி கொந்தளிப்பின் போது கூட, இந்தியா மிகக் குறைந்த கடன் திருப்பிச் செலுத்த முடியாத அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது.
கோவிட் நிலைமைக்கு பிந்தைய காலத்தில் இந்தியா தனது கடனை கவனமாக நிர்வகித்துள்ளது. பல முன்னேறிய மற்றும் வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்கள் சிரமப்பட்டாலும், இந்தியா அதன் கடன் அளவீடுகளை கட்டுக்குள் வைத்திருக்கிறது. கடந்த ஐந்தாண்டுகளில் முழுமையான கடன் 573 பில்லியன் டாலரிலிருந்து 736 பில்லியன் டாலராக அதிகரித்த போதிலும், இந்தியாவின் வெளிநாட்டுக் கடன் 140 டிரில்லியன் டாலர் உலக கையிருப்பில் 0.5 சதவீதம் மட்டுமே உள்ளது. அதன் வெளிநாட்டுக் கடன்-மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி விகிதம் 19 சதவீதம் என்பது குறைந்த மற்றும் நடுத்தர வருமானம் கொண்ட நாடுகளின் சராசரியான 24 சதவீதத்திற்கும் குறைவாக உள்ளது. இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி இருப்பு, அதன் தேவைகளில் 90-100% ஐ பூர்த்தி செய்கிறது, இது 40-70% ஐக் கொண்ட பிற வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்களை விட மிக அதிகமாக உள்ளது. எனவே, இந்தியாவின் கடன் ஆபத்து குறைவாக உள்ளது என்ற DEA-வின் கருத்து துல்லியமானது. இதற்கான கடன் அரசியல் அலைகற்றை இரு தரப்பிலிருந்தும் அடுத்தடுத்து வரும் அரசாங்கங்களுக்குச் சேர வேண்டும்.
இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த வெளிநாட்டுக் கடன் கட்டுப்பாட்டில் இருப்பதாகத் தெரிகிறது. ஆனால், அதன் அமைப்பு சில பலவீனங்களை வெளிப்படுத்துகிறது. ஒன்று, அரசாங்கம் அதன் வெளிநாட்டுக் கடன்களைக் குறைத்தாலும், இந்தியா நிறுவனங்கள் செய்யவில்லை. கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்கள் 32 சதவீதம் அதிகரித்து 2025-ம் நிதியாண்டில் வெளிநாட்டுக் கடனில் 40 சதவீதமாக உயர்ந்துள்ளன. இந்திய நிறுவனங்கள் தங்கள் டாலர் கடனைத் தடையின்றி விட்டுச் சென்ற வரலாறு உண்டு. இரண்டு, 2025-ல் வெளிநாட்டுக் கடனில் சுமார் 41 சதவீதம் ஒரு வருடத்திற்குள் திருப்பிச் செலுத்தப்பட்டது. வணிக வர்த்தக கடன் மற்றும் NRI வைப்புத்தொகை இதில் பெரும்பகுதியை உருவாக்கியது. பிந்தையது ஒரு நெருக்கடியில் வெளியேறலாம். மூன்று, அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிலான கடனிலிருந்து ரூபாய் கடனிலிருந்து விலகுவதற்கான முயற்சிகள் அதிகம் முன்னேறவில்லை. 2025 நிதியாண்டில் டாலர் கடன் 54 சதவீத வெளிநாட்டுக் கடமைகளை உருவாக்குகிறது.
வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்தியாவின் அரசாங்கப் பத்திர (g-sec) சந்தைகள் திறக்கப்பட்டதன் மூலம் 2025-ல் $43.9 பில்லியன் ஈட்டப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், இது ரூபாய் கடன்களை கணிசமாக அதிகரிக்கவில்லை மற்றும் நிதியின் நிலையற்ற ஆதாரமாகக் கருதப்படுகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, இந்தியா அதன் வெளிநாட்டுக் கடனுடன் வலுவான நிலையில் உள்ளது. அதே நேரத்தில் அதிக கடன்கள் பொருளாதாரங்களில் பத்திரச் சந்தை குறித்த கவலைகளை ஏற்படுத்துகின்றன.