வரவு செலவுத் திட்டத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள சில நடவடிக்கைகள் முன்னரே நடைமுறைப்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம். இது ஒரு குறிகாட்டியாக நிதிப் பற்றாக்குறையிலிருந்து (‘fiscal deficit’) விலகிச் செல்வது தவறான படியாகும்.
ஒன்றிய பட்ஜெட்டில் பல விஷயங்கள் சரியாக உள்ளன. 2025-26ஆம் ஆண்டில் 10.1% என்ற பெயரளவிலான GDP வளர்ச்சியின் கணிப்பு நியாயமானது மற்றும் ஏற்றுக்கொள்ளத்தக்கது. 2024-25 பொருளாதார ஆய்வு 2025-26ஆம் ஆண்டில் 6.3% - 6.8% வரம்பில் உண்மையான GDP வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது. வளர்ச்சி அதிகமாக இருந்தால் இது சில சிக்கல்களை வழங்குகிறது. 2024-25ஆம் ஆண்டிற்கான திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடுகளைவிட 2025-26ஆம் ஆண்டில் அரசாங்கத்தின் மூலதனச் செலவு அதிகரிப்பு ₹1.03 லட்சம் கோடியாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. ஆனால், 2025-26ல் ₹11.2 லட்சம் கோடியாக இருந்த மூலதனச் செலவுகள், 2024-25ஆம் ஆண்டு பட்ஜெட்டில் ₹11.1 லட்சம் கோடி என்று குறிப்பிடப்பட்டதைப் போலவே உள்ளது.
பட்ஜெட்டின் முக்கிய நோக்கம், வளர்ச்சியை விரைவுபடுத்துவதும், வளர்ந்த நாடு என்ற நிலையை நோக்கி இந்தியாவை தள்ளுவதும் ஆகும். 2024-25 நிதியாண்டுக்கான பொருளாதார ஆய்வறிக்கையில் 8% உட்பட இதை அடைய உண்மையான வளர்ச்சியின் தேவையான விகிதம் வித்தியாசமாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. எப்படியிருந்தாலும், நாட்டின் வளர்ச்சி விகிதத்தில் ஒரு திட்டவட்டமான தொடக்கம் தேவை. பட்ஜெட்டில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள பல்வேறு நடவடிக்கைகள் வரவேற்கத்தக்கது. உண்மையில், இவற்றில் சிலவற்றை முன்பே செயல்படுத்தியிருக்கலாம். ‘நடுத்தர வகுப்பினருக்கு’ வருமான வரியில் சலுகை அளிக்கப்பட்டிருப்பது ஒரு நிவாரணமாக வரவேற்கத்தக்கது. ஆனால் தேவையின் மீதான விளைவு, இந்த சலுகைகளால் பெரிதும் பயனடையும் குடும்பங்கள் எவ்வளவு செலவழிக்கும் போக்கைக் கொண்டுள்ளன மற்றும் அவர்கள் வழக்கமாக என்ன வாங்குகிறார்கள் என்பதைப் பொறுத்தது.
மொத்த வரி வருவாய்
இந்திய அரசாங்கத்தின் மொத்த வரி வருவாயின் (gross tax revenues (GTR)) வளர்ச்சி சமீபத்திய ஆண்டுகளில் கீழ்நோக்கிச் சென்றுள்ளது. GTR-ன் மிதப்பு மூன்று ஆண்டுகளாக 2023-24-ல் 1.4 ஆக இருந்து 2024-25-ல் 1.15 ஆகவும் (RE) 2025-26-ல் 1.07 ஆகவும் (பட்ஜெட் மதிப்பீடுகள் (Budget Estimates (BE)) குறைந்துள்ளது. இதன் விளைவாக, இந்திய அரசாங்கத்தின் GTR-ன் வளர்ச்சி 2023-24-ல் 13.5% ஆக இருந்து 2024-25-ல் 11.2% ஆகவும் (திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடுகள் (Revised Estimates (RE))), 2025-26-ல் 10.8% ஆகவும் (BE) வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. அரசாங்கத்தின் வரி வருவாயில், சரக்கு மற்றும் சேவை வரியின் (ஜிஎஸ்டி) வளர்ச்சி விகிதம் 2023-24-ல் 12.7% ஆக இருந்து 2025-26-ல் (BE) 10.9% ஆக குறைந்துள்ளது.
உண்மையில், அரசாங்கத்தின் வரிவிதிப்பு அமைப்பு மறைமுக வரியிலிருந்து விலகி நேரடி வரிகளுக்கு மாறிவிட்டது. அரசாங்கத்தின் GTR-ல் நேரடி வரிகளின் பங்கு 2021-22-ல் 52% ஆக இருந்து 2025-26 (BE)-ல் 59% ஆக அதிகரித்துள்ளது. இது வரவேற்கத்தக்க வளர்ச்சியாகும். இருப்பினும், நேரடி வரிகளுக்குள், தனிப்பட்ட வருமான வரி, வளர்ச்சி மற்றும் மிதப்பு அடிப்படையில் பெருநிறுவன வருமான வரியைவிட சிறப்பாக செயல்படுகிறது.
இருப்பினும், தனிநபர் வருமான வரி விஷயத்தில்கூட 2023-24ல் 25.4% ஆக இருந்த வளர்ச்சி 2024-25-ல் 20.3% ஆகவும் (RE) 2025-26ல் 14.4% ஆகவும் (BE) குறைந்துள்ளது. 2025-26-ல் (BE) வளர்ச்சியில் ஏற்பட்ட இந்த வீழ்ச்சி, அறிவிக்கப்பட்ட வருமான வரிச் சலுகைகள் காரணமாகும். பெறுநிறுவன வருமான வரியைப் பொறுத்தவரை, 2024-25-ல் (RE) வளர்ச்சி மிகவும் குறைவாக 7.6% ஆக உள்ளது. இந்த வளர்ச்சி 2025-26-ல் (BE) 10.4% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. மொத்தத்தில், 2025-26-ல் (BE) அரசாங்கத்தின் வரி வருவாய் வளர்ச்சி தொடர்பான அனுமானங்கள் யதார்த்தமானதாகத் தெரிகிறது.
வரி அல்லாத வருவாயைப் பொறுத்தவரை, முக்கியப் பங்களிப்பு இந்திய ரிசர்வ் வங்கி மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் ஈவுத்தொகை வடிவில் உள்ளது. இது 2025-26-ல் சுமார் ₹3.25 லட்சம் கோடியாக இருந்தது. இது திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடுகளைவிட ₹35,715 கோடி அதிகரித்துள்ளது. இதனால், 2025-26-ல் (BE) வரி அல்லாத வருவாய் ₹5.3 லட்சம் கோடியில் (RE) ₹5.8 லட்சம் கோடியாக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது.
அரசாங்க செலவினங்களின் நிலை
வரி மற்றும் வரி அல்லாத வருவாய்கள், கடன் அல்லாத மூலதன வருவாய் மற்றும் நிதிப் பற்றாக்குறை ஆகியவை அரசாங்க செலவினங்களின் அளவை தீர்மானிக்கின்றன. விவாதிக்கப்பட்டபடி, 10.8% என்ற குறைந்த அளவில் மொத்த வரி வருவாய் வளர்ச்சி யதார்த்தமானதாகத் தோன்றுகிறது. நிதி ஒருங்கிணைப்புக்கான உறுதிப்பாட்டின் அடிப்படையில், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் சதவீதமாக அரசாங்க செலவினங்களின் அளவை 2024-25-ல் 14.6%-லிருந்து (RE) 2025-26-ல் 14.2% ஆகக் குறைக்க வேண்டும் (BE). மொத்த செலவினங்களின் வளர்ச்சி, 2025-26-ல் (BE) 7.6%-ல், பட்ஜெட் பெயரளவிலான GDP வளர்ச்சியைவிட 10.1% குறைவாக உள்ளது.
உண்மையில், 2024-25ல் (RE), அரசாங்கத்தின் மொத்த செலவின வளர்ச்சி 6.1% ஆக இருந்தது. முதல் மேம்பட்ட மதிப்பீடுகளின்படி பெயரளவு GDP வளர்ச்சியான 9.7% ஆக இருந்தது. எவ்வாறாயினும், மொத்த செலவினங்களில் மூலதன செலவினத்தின் பங்கு மேம்பட்டு வருவதால், அரசாங்க செலவினங்களின் தரத்தில் நிலையான முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது.
உண்மையில், இந்தப் பங்கு 2020-21 முதல் 2025-26 (BE) வரையிலான காலகட்டத்தில் 10% புள்ளிகளால் மேம்பட்டுள்ளது. சமகாலச் சூழலைக் கருத்தில் கொண்டு, வளர்ந்து வரும் தொழில்நுட்பங்களைப் பயன்படுத்துவதற்கு வசதியாக, இந்திய அரசு பெரிய அளவிலான செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) உள்கட்டமைப்பை உருவாக்க வேண்டும்.
இந்த சூழலில், சீனா தெளிவான முன்னிலையில் உள்ளது. AI உள்கட்டமைப்புக்காக 500 பில்லியன் டாலர் முதலீட்டை அமெரிக்கா சமீபத்தில் அறிவித்துள்ளது. AI துறையில், இந்தியாவின் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் முன்னேற்றங்களை எதிர்பார்க்கத் தவறிவிட்டன. சீனா செய்ததை இந்தியா செய்திருக்க வேண்டும். தேவைப்பட்டால், சில வரிச் சலுகைகளை வழங்குவதன் மூலம், இந்த நிறுவனங்களை ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டுக்கு இந்தியா தள்ள வேண்டும்.
குறைவான வெளிப்படையான நிதி சுகாதாரக் குறியீடு
பட்ஜெட்டில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட ஒரு தவறான நடவடிக்கை, நிதிப் பற்றாக்குறையிலிருந்து விலகி செல்லுவது உள்ளது. பட்ஜெட் ஆவணத்தில் கூறப்பட்டுள்ளதற்கு மாறாக, நாம் வெளிப்படைத்தன்மையில் இருந்து குறைவான வெளிப்படையான அளவீடுகளுக்கு நகர்கிறோம். 2024-25 பட்ஜெட்டின் நடுத்தர கால நிதிக் கொள்கை மற்றும் நிதிக் கொள்கை அறிக்கையின்படி, 2025-26ஆம் ஆண்டிற்குள் நிதிப் பற்றாக்குறை 4.5%-க்கும் கீழே கொண்டு வரப்பட வேண்டும்.
இருப்பினும், 2025-26 பட்ஜெட்டில், நிதிப் பற்றாக்குறையின் அடிப்படையில் சறுக்கல் பாதையை வழங்கும் நடைமுறை நிறுத்தப்படுகிறது. இனிமேல், ஆண்டுதோறும் கடன்-GDP விகிதத்தை (debt-GDP ratio) குறைப்பது குறித்து கவனம் செலுத்தப்படும் என தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. 'நிதிப் பொறுப்பு மற்றும் பட்ஜெட் மேலாண்மை (Fiscal Responsibility and Budget Management (FRBM)) சட்டம், 2003-ன் கீழ் தேவைப்படும் நிதிக் கொள்கை அறிக்கைகள்' (Statements of Fiscal Policy) என்ற தலைப்பிலான இணைப்பு அறிக்கையில், 10.0%, 10.5% மற்றும் 11 என்ற பெயரளவு GDP வளர்ச்சி அனுமானங்களுடன் கடன்-GDP விகிதத்தின் மாற்று வழிகள் கொடுக்கப்பட்டுள்ளன.
மிதமான மற்றும் அதிக அளவிலான நிதி ஒருங்கிணைப்பு தொடர்பான மாற்று வளர்ச்சி அனுமானங்கள் மற்றும் மாற்று அனுமானங்களின் அடிப்படையில் சறுக்கு பாதைகள் குறிக்கப்படுகின்றன. இந்த அணுகுமுறை தெளிவற்றது மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாதது. வெவ்வேறு ஆண்டுகளுக்கான குறிப்பிட்ட நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கையும் அந்த ஆண்டுகளுக்கான கடன்-GDP விகிதங்களையும் குறிப்பிடுவது நிதி அமைப்புக்கு நல்லது. FRBM சட்டத்தின் இலக்குகள் எந்த ஆண்டில் அடையப்பட வேண்டும் என்பது தெளிவாகக் காட்டப்பட வேண்டும். அரசாங்கம் அதிக முதலீடு செய்யக்கூடிய வளங்களைப் பயன்படுத்தினால், தனியார் முதலீடுகள் பாதிக்கப்படக்கூடும்.
சி. ரங்கராஜன், மெட்ராஸ் ஸ்கூல் ஆஃப் எகனாமிக்ஸ் (Madras School of Economics) தலைவர் மற்றும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் முன்னாள் கவர்னர். டி.கே. ஸ்ரீவஸ்தவா, மெட்ராஸ் ஸ்கூல் ஆஃப் எகனாமிக்ஸ் கவுரவப் பேராசிரியராகவும், பதினாறாவது நிதிக் குழுவின் ஆலோசனைக் குழு உறுப்பினராகவும் உள்ளார்.