உச்ச நீதிமன்றம் இந்திய பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்தின் (Securities and Exchange Board of India (SEBI)) மீது முழு நம்பிக்கை காட்டி அதானி-ஹிண்டன்பர்க் வழக்கை (Adani-Hindenburg case) அவர்களிடம் ஒப்படைத்துள்ளது. செபியின் விசாரணைகள் முழுமையானதாகவும் நம்பகமானதாகவும் இருப்பதாக நீதிமன்றம் நம்புகிறது, மேலும் அடுத்த மூன்று மாதங்களுக்குள் சட்டத்தின்படி, இந்திய பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) தனது வேலையை முடிக்க வேண்டும் என்று நீதிமன்றம் விரும்புகிறது. இந்திய பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் மீதான இந்த நம்பிக்கையானது நீதிபதி ஏ.எம்.சப்ரே (Justice AM Sapre) கமிட்டியின் அறிக்கையில் இருந்து வருகிறது, இந்த வழக்கில் இந்திய பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) அதன் ஒழுங்குமுறை கடமைகளில் தவறியதற்கான எந்த ஆதாரமும் இல்லை.
இந்திய பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்திற்கு (SEBI) விரிவான அதிகாரங்கள் மற்றும் நிபுணத்துவம் உள்ளது என்று நீதிமன்றம் நம்பிக்கைத் தெரிவித்துள்ளது. அதன் முடிவுகளை ஓர் ஒழுங்குமுறை, தீர்ப்பளிக்கும் மற்றும் வழக்குத் தொடரும் முகமையாக மிகவும் நம்பகமானதாக ஆக்குகிறது. இது 2018 மற்றும் 2019 ஆம் ஆண்டுகளில் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடு (Foreign portfolio investment (FPI)) விதிமுறைகளில் செய்யப்பட்ட மாற்றங்கள் குறித்து மனுதாரர்கள் எழுப்பிய சந்தேகங்களை நிராகரித்துள்ளது, உண்மையான உரிமையாளர்களை மறைத்ததாக குற்றம் சாட்டப்பட்டது, ஆனால் நீதிமன்றம் இந்தக் கோரிக்கைகளை ஏற்கவில்லை.
ஹிண்டன்பர்க் ஆய்வு (Hindenburg research) வெளியானதைத் தொடர்ந்து, குறைந்தபட்ச பொதுப் பங்குதாரர் விதிகளை மீறியுள்ளதா, அது தொடர்புடைய தரப்பினருடனான பரிவர்த்தனைகளை வெளியிடத் தவறியதா மற்றும் அதானி குழுமத்தில் பங்குகளில் ஏதேனும் முறைகேடு நடந்ததா என்பதை விசாரிக்குமாறு இந்திய பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்திற்கு உச்ச நீதிமன்றம் உத்தரவிட்டது. ஆகஸ்ட் 2023 இல், இந்திய பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் 24 விசாரணைகளில் 22 ஐ முடித்துவிட்டதாக அறிக்கை அளித்தது, இரண்டு இன்னும் விசாரணை நடந்து கொண்டிருக்கிறது.
இந்த இரண்டு விசாரணைகளும் ஏன் இவ்வளவு காலம் எடுத்தன என்று நீதிமன்றம் எந்த கேள்வியையும் கேட்கவில்லை, ஆனால் அவை பங்கு விதிகளை மீறுவதாகும். அதானி தொடர்பான வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடு (Foreign portfolio investment (FPI)) நிறுவனங்கள் அமைந்துள்ள வரி புகலிட அதிகார வரம்புகளிலிருந்து விவரங்களைக் பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்தினால் (SEBI) சேகரிக்க முடியாமல் போனது உண்மையில் ஆச்சரியமாக இருக்கிறது, குறிப்பாக சுதந்திரமான பத்திரிகையாளர்கள் மற்றும் ஹிண்டன்பர்க்காள் (Hindenburg) செய்ய முடிந்தது ஆச்சரியமளிக்கிறது, ஏனென்றால் இப்போதெல்லாம் தகவல்களைப் பகிர்வதில் உலகளாவிய ஒத்துழைப்பு அதிகமாக உள்ளது.
அரசியலமைப்பு அல்லது சட்ட விதிகளை மீறும் வரை ஒழுங்குமுறைக் கொள்கைகளை மறுஆய்வு செய்யாது என்று நீதிமன்றம் தெளிவுபடுத்தியுள்ளது. இது கடந்த கால முடிவுகளுடன் ஒத்துப்போகிறது, சிலர் நீதிமன்றத்தை அணுகுவதற்கான காரணங்கள் இருப்பதாக சிலர் நினைத்தாலும் கூட. நிபுணர் குழு உறுப்பினர்கள் மீதான வட்டி முரண்பாடான குற்றச்சாட்டு மனுதாரர்களால் நிரூபிக்க முடியாததால் அது நிலைக்கவில்லை. அதானி அறிக்கையை வெளியிட்டதன் மூலம் ஹிண்டன்பர்க் ஆராய்ச்சி ஏதேனும் சட்டத்தை மீறியுள்ளதா என்பதை விசாரித்து நடவடிக்கை எடுக்க வேண்டும் என்ற உத்தரவு தேவையற்றதாகத் தெரிகிறது. பல ஆராய்ச்சி மற்றும் தரகு (research and brokerage) நிறுவனங்கள் உள்ளன. அவை குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களைப் பற்றிய அறிக்கைகளை வெளியிடுகின்றன. அனுபவமுள்ள முதலீட்டாளர்களும் இந்த அபாயங்களைப் பற்றி நன்கு அறிந்திருக்கிறார்கள்.