பணவியல் மற்றும் நிதிக் கொள்கைகள் (Monetary and fiscal policies) நிலையான வளர்ச்சி மற்றும் மிதமான பணவீக்கத்தின் ஒரு கட்டத்திற்கான நிலைமைகளை உருவாக்கியுள்ளன.
கடந்த வாரத்தில், இடைக்கால மத்திய பட்ஜெட் (interim Union budget) மற்றும் நாணயக் கொள்கை (monetary policy) இரண்டும் இந்திய பொருளாதாரத்தில் நிலையான வளர்ச்சி மற்றும் மிதமான பணவீக்கத்தால் குறிக்கப்பட்ட கோல்டிலாக்ஸ் கட்டத்திற்கு (Goldilocks phase) களம் அமைத்துள்ளன.
வியாழக்கிழமை, நாணயக் கொள்கைக் குழு (monetary policy committee) கொள்கை ரெப்போ விகிதத்தை 6.5% ஆக வைத்திருக்க முடிவு செய்தது. 2024-25 ஆம் ஆண்டிற்கான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி கணிப்பு 7% ஆக உள்ளது. மேலும் எதிர்பார்க்கப்படும் விகிதமானது பணவீக்கம் 4.5% ஆக குறைக்கப்பட்டுள்ளது. ஜூன் மாதத்திற்குப் பிறகு பணவீக்கம் 4% க்கும் குறையும் என்று எதிர்பார்த்து. இதில், முதல் விகிதக் குறைப்பு ஆகஸ்ட் அல்லது ஜூன் மாதத்தில் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் வளர்ச்சி கணிப்புகள் பழமைவாதமாகத் தோன்றலாம். ஆனால் அவை அதிகாரப்பூர்வ மதிப்பீடுகளுடன் ஒத்துப்போகின்றன. இது நாட்டின் வலுவான வளர்ச்சிப் பாதையை உறுதிப்படுத்துகிறது.
வளர்ச்சி மற்றும் ஒழுங்குமுறைக் கொள்கைகளைப் பொறுத்தவரை, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி அனைத்து சில்லறை மற்றும் குறு, சிறு மற்றும் நடுத்தரத் தொழில்கள் (Ministry of Micro, Small and Medium Enterprises(MSME)) கடன்கள் மற்றும் முன்பணங்களையும் உள்ளடக்கும் வகையில் முக்கிய உண்மை அறிக்கை தேவையை விரிவுபடுத்தியுள்ளது. இது வாடிக்கையாளர்களுக்கு வருடாந்திர வட்டி விகிதம் மற்றும் கடனுடன் தொடர்புடைய ஒட்டுமொத்த நிதி அர்ப்பணிப்பு பற்றிய தெளிவான புரிதலை வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. தகவலறிந்த கடன் முடிவுகளை எடுப்பதற்கான விரிவான தகவல்களுடன் வாடிக்கையாளர்களுக்கு அதிகாரம் அளிப்பதை நோக்கிய ஒரு குறிப்பிடத்தக்க படியாகும்.
கட்டண அங்கீகாரத்திற்கான தொழில்நுட்பம் புதுப்பிக்கப்பட்ட கவனத்தைப் பெறுகிறது. தொழில்நுட்பம் உருவாகும்போது, பணம் செலுத்துவதை அங்கீகரிக்க பல்வேறு வழிகளுக்கான விரிவான கட்டமைப்பு நமக்குத் தேவை. இந்த பகுதியில் முறையான வளர்ச்சியை உறுதி செய்வதற்காக கொள்கை அடிப்படையிலான "டிஜிட்டல் கட்டண பரிவர்த்தனைகளை அங்கீகரிப்பதற்கான கட்டமைப்பை" (Framework for authentication of digital payment transactions) ஆராய்வோம்.
கூடுதலாக, தற்போது 37 கோடிக்கும் அதிகமான பயனர்கள் மற்றும் 47 நிறுவனங்களால் பயன்படுத்தப்படும் ஆதார் இயக்கப்பட்ட கட்டண முறையை (Aadhaar Enabled Payment System (AePS)) வலுப்படுத்துவதும், டிஜிட்டல் கட்டண அங்கீகாரத்திற்கான கொள்கை அடிப்படையிலான கட்டமைப்பை ஏற்றுக்கொள்வதும் டிஜிட்டல் மோசடியைத் தடுக்க உதவும். மத்திய வங்கி டிஜிட்டல் நாணயத்தில் (Central Bank Digital Currency(CBDC)) முன்மொழியப்பட்ட மாற்றங்கள் தொலைதூர பகுதிகளிலிருந்து மக்களை மத்திய வங்கி டிஜிட்டல் நாணயம் (CBDC) அமைப்பிற்குள் கொண்டு வரக்கூடும், இது அதன் ஏற்றுக்கொள்ளலை கணிசமாக அதிகரிக்கும்.
கடன் தேவை வைப்பு வளர்ச்சியை விட அதிகமாக இருந்தபோதிலும், அரசாங்க நிதிகளின் வெளியீட்டை ஒழுங்குபடுத்தும் சரியான நேரத்தில் (JIT) இதற்கான செயல்முறையை அறிமுகப்படுத்துவது, முன்பணங்கள் மீதான பலனை உறுதிப்படுத்தக்கூடும். இது குறுகிய கால கடன்களை வலுப்படுத்துகிறது. ஏனெனில் கடன் மற்றும் வைப்பு விகிதம் 80-ஐ எட்டுவதற்கு சிறிது தூரத்தில் இருந்தாலும், அதிகரித்து வரும் கடனுக்கான தேவையை பூர்த்தி செய்ய வைப்பு அல்லாத ஆதாரங்களை நாட வேண்டும்.
அம்ரித் காலில் (Amrit Kaal) வளர்ந்த இந்தியாவின் பார்வைக்கு முன்னுரிமை அளித்த இடைக்கால மத்திய பட்ஜெட்டைத் தொடர்ந்து இந்த பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC) கூட்டம் நடைபெறுகிறது. உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு, புதுமை மற்றும் இணைப்பு, மேம்பாட்டு இந்தியாவிற்கான (Viksit Bharat) சரியான தொனியை அமைத்தல், அடையக்கூடிய இலக்குகளுக்கான கூட்டு முயற்சிகளை வலியுறுத்துதல் ஆகியவற்றில் இந்த பட்ஜெட் கவனம் செலுத்தியது.
இடைக்கால பட்ஜெட்டின் மதிப்பீடுகளின்படி, மூலதன செலவினங்களுக்கான மொத்த ஒதுக்கீடு ரூ.18.4 டிரில்லியன் மத்திய பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் முதலீட்டுச் செலவினங்கள் மற்றும் மூலதன உருவாக்கத்திற்கான மானியங்களைக் கருத்தில் கொண்டு இதன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 5.6% ஆகும். இது சுமார் 13% வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது. பொதுத்துறை முதலீடுகளில் இந்த நிலையான கவனம் 2027-28 ஆம் ஆண்டில் இந்தியா 5 டிரில்லியன் டாலர் பொருளாதாரமாக மாறுவதற்கு குறிப்பிடத்தக்க பங்களிப்பை வழங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நிதி ஒருங்கிணைப்பு பாதை (fiscal consolidation path) தொற்றுநோய்களின் போது விதிவிலக்கான விலகலால் பாதிக்கப்படுகிறது. முதன்மை பற்றாக்குறை நிதியாண்டு 2021-ல் 5% க்கும் அதிகமாக ஒப்பிடும்போது, நிதியாண்டு 2025-ல் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 80 அடிப்படை புள்ளிகள் முதல் 1.5% வரை மேம்படும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. வருவாய் பற்றாக்குறையும் குறைந்துள்ளது. மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் சதவீதமாக பொதுக் கடன் குறைந்துள்ளது மற்றும் FY24 இல் 58.1 சதவீதமாக இருந்த நிலையில் இருந்து FY25-ல் 90 அடிப்படை புள்ளிகள் குறையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி விகிதத்தில் கடன் நிலையான பாதையில் செல்லும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வளர்ச்சியும், பணவீக்கமும் எதிர்பார்த்தபடி சென்றால், நிதிப் பற்றாக்குறை 5.1 சதவீத இலக்கை விடக் குறைவாக இருக்கும். மேலும், மத்திய பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் (CPSEs) சந்தை மூலதனம் இப்போது சுமார் 40 டிரில்லியனாக உள்ளது, அரசாங்கத்தின் பங்கு சுமார் 27 டிரில்லியனாக உள்ளது. சாதகமான சந்தை நிலைமைகள் பின்னர் பங்கு விலக்கலுக்கான வாய்ப்புகளை உருவாக்கக்கூடும்.
கிராமப்புறப் பொருளாதாரத்தின் நிலை குறித்த சில கவலைகளைத் தீர்க்கவும் இந்த வாய்ப்பைப் பயன்படுத்த விரும்புகிறோம். சாலைகள் மற்றும் ரயில்வே போன்ற உடல் உள்கட்டமைப்பில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றங்கள், கடைசி மைல் வரை சிறந்த இணைப்பை வழங்குவதன் மூலம் கிராமப்புற தேவை மற்றும் விநியோகத்தை மாற்றுகின்றன. விவசாயிகள் இப்போது பொருட்களை வாங்கவும் விற்கவும் நீண்ட தூரம் வசதியாக பயணிக்க முடியும். இருப்பினும், இந்த பரிவர்த்தனைகள் பெரும்பாலும் நகர்ப்புற / பெரு நகர்புற பகுதிகளில் புகாரளிக்கப்படுகின்றன. அவை முதன்மையாக கிராமப்புற குடியிருப்பாளர்களால் நடத்தப்பட்டாலும், கிராமப்புறங்களுக்கான அறிவிக்கப்பட்ட எண்கள் அவர்களின் தேவையை துல்லியமாக பிரதிபலிக்காது. உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு காரணமாக, நகரங்கள் மற்றும் நகர்ப்புற மையங்களை தொலைதூர பகுதிகள் உட்பட சுற்றியுள்ள பகுதிகளுடன் ஒருங்கிணைப்பது கவனமாக பரிசீலிக்கப்பட வேண்டும். கூடுதலாக, FY14 முதல் FY23 நவம்பர் வரையிலான கிராமப்புற தொழிலாளர்களுக்கான சராசரி ஊதியங்கள் குறித்த தரவை பகுப்பாய்வு செய்வது அதிகரித்து வரும் போக்கை வெளிப்படுத்துகிறது. நிதியாண்டு 2005 முதல் நிதியாண்டு 2014 வரையிலான காலத்திற்கு மாறாக, சராசரி ஊதியங்கள் இப்போது சராசரி ஊதியங்களுக்கு நெருக்கமாக உள்ளன. சமீபத்திய பட்ஜெட்டில் 8.3 மில்லியனுக்கும் அதிகமான சுய உதவிக் குழுக்கள் (self-help groups) மூலம் நிதி ரீதியாக வெற்றிகரமான பெண்களின் எண்ணிக்கையை அதிகரிக்க வேண்டும் என்ற லட்சிய இலக்கும் கிராமப்புற பொருளாதாரத்திற்கு சாதகமானது.
கட்டுரையாளர் பாரத ஸ்டேட் வங்கியின் குழுமத் தலைமைப் பொருளாதார ஆலோசகர்.