போர் முடிவுக்கு வந்தாலும், பணவீக்கம் விரைவாகக் குறைவது சாத்தியமில்லை என்றே தோன்றுகிறது.
இந்தியாவின் மே மாத சில்லறைப் பணவீக்கம் 3.93% ஆக உள்ளது. இது தற்போதைய நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டுத் (Consumer Price Index (CPI)) தொடரில் மிக உயர்ந்த அளவாகும். முந்தைய தொடருடன் ஒப்பிடும்போது இது சுமார் 15 மாதங்களில் இல்லாத உயர்வாகும். இது, அதிகரித்துவரும் உணவு மற்றும் எரிபொருள் விலைகளின் தாக்கத்தை முந்தைய மாதங்களைவிடத் தெளிவாகப் பிரதிபலிக்கத் தொடங்கியுள்ளது. இருப்பினும், புதிய மொத்த விலைக் குறியீட்டுத் தொடரின்கீழ் வெளிவரும் முதல் புள்ளிவிவரங்களான கடந்த மாத மொத்தப் பணவீக்க எண்கள், இந்த மாத இறுதியில் இந்தியாவின் முதல் உற்பத்தியாளர் விலைக் குறியீட்டுடன் (Producer Price Index (PPI)) வெளியாகவுள்ளன. விலையேற்றத்தின் தாக்கத்தை உற்பத்தியாளர்களும் மொத்த விற்பனையாளர்களும் நுகர்வோர்மீது சுமத்தாமல் எவ்வளவு தூரம் தாங்களே ஏற்றுக்கொள்கிறார்கள் என்பதை இத்தரவுகள் வெளிப்படுத்தும். ஏப்ரல் மாதத்தில் 4.20% ஆக இருந்த உணவுப் பொருட்களுக்கான பணவீக்கம், மே மாதத்தில் 4.78% ஆக உயர்ந்தது. ஏப்ரல் மாதத்தில் சற்று சரிவைக் கண்ட போக்குவரத்துத் துறை பணவீக்கம், பின்னர் 1.75% உயர்ந்த நிலையில், அத்துறையின் ஒரு துணைப் பிரிவான சரக்குப் போக்குவரத்துச் சேவைகள் 7.63% என்ற அளவில் கணிசமாக உயர்ந்தது. இது, வணிக நிறுவனங்கள் அதிகரித்த செலவுகளை நுகர்வோர் மீது சுமத்தும் போக்கு அதிகரித்து வருவதையே இது உணர்த்துகிறது. மே மாதத்தின் நடுப்பகுதியில் தொடங்கிய பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் விலைகளின் நான்கு கட்ட உயர்வுகளே இதற்கு முக்கியக் காரணமாக அமைந்தன. குறிப்பாக, வணிகரீதியான எல்பிஜி விலையில் ஏற்பட்ட கடுமையான உயர்வானது, 19 கிலோ எடையுள்ள வணிகப் பயன்பாட்டு எல்பிஜி சிலிண்டரின் விலை சுமார் ₹1,300 உயர்ந்தது. பிப்ரவரி மாதத்திலிருந்து கணக்கிட்டால் இது 75%-க்கும் அதிகமான விலை உயர்வாகும். எல்பிஜி விலை உயர்வின் தாக்கம் உணவகங்கள் மற்றும் தங்கும் விடுதி சேவைகள் பிரிவில் காணப்படுகிறது. தனிநபர் பராமரிப்பு மற்றும் இதர பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளுக்குப் பிறகு, இப்பிரிவில் பணவீக்கம் 5.75% ஆக இருந்தது. இது இரண்டாவது மிக உயர்ந்த பிரிவாகும். விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலையேற்றத்தைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், பிந்தைய பிரிவில் பணவீக்கம் 18.46% ஐ எட்டியது. மேலும், இம்மாதத்தில் வீட்டு உபயோக எல்பிஜி விலையில் மேற்கொள்ளப்பட்ட ₹29 மதிப்பிலான இரண்டாவது விலை உயர்வு, ஜூன் மாதத்தில் நுகர்வோர் உணவுப் பொருட்களின் விலையில் பணவீக்கத்தை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும்.
மே மாத பணவீக்கம், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் 4% இலக்கிற்குக் கீழேயும், அதன் 2% முதல் 6% சகிப்புத்தன்மை வரம்பிற்குள்ளும் இருந்தாலும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி தனது சமீபத்திய பணவியல் கொள்கை ஆய்வில் நடுநிலையான நிலைப்பாட்டைத் தக்கவைத்துக் கொண்டது. இது, மேலும் விலை அழுத்தங்களை ஏற்படக்கூடும் என்ற கவலையை உணர்த்துகிறது. இதற்கிடையில், டாலர் விற்பனை மூலம் அந்நியச் செலாவணி சந்தையில் அதன் தலையீடு, ஈரானுடனான அமெரிக்க-இஸ்ரேல் மோதல் தீவிரமடைந்ததிலிருந்து ஆசியாவின் மிக மோசமான செயல்திறன் கொண்ட நாணயமான ரூபாயை வலுப்படுத்த உதவியுள்ளது. மே மாதத்தில் ஒரு டாலருக்கு ₹97 என்ற மதிப்பிற்கு குறைவாக நெருங்கிய இந்த நாணயம், தற்போது ₹95 முதல் ₹96 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிறது. இருப்பினும், உணவு மற்றும் எரிபொருள் விலைகளைத் தவிர்த்து கணக்கிடப்படும் முக்கிய பணவீக்கம், சமீபத்திய மாதங்களிலிருந்து பெரிய அளவில் மாறாமல், மே மாதத்தில் சுமார் 3.8% முதல் 3.9% என்ற அளவில் ஒப்பீட்டளவில் வரம்பிற்குள் இருந்தது என்ற உண்மையிலிருந்து மத்திய அரசு ஓரளவு ஆறுதல் அடையலாம். இது, அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான உறவுகள் மேம்படுவதற்கான அறிகுறிகள் மற்றும் ஹோர்முஸ் நீரிணை வழியாக தடையற்ற கப்பல் போக்குவரத்து ஆகியவற்றுடன் ஒத்துப்போகிறது. இருப்பினும், ஈரான் அந்த நீர்வழிப்பாதை வழியாகப் போக்குவரத்துக்குக் கட்டணங்களையோ அல்லது கட்டுப்பாடுகளையோ விதிக்குமா என்பது குறித்த நிச்சயமற்றத் தன்மை நீடிக்கிறது. இது, இந்தியா போன்ற எரிசக்தி இறக்குமதி செய்யும் நாடுகளுக்கு எரிபொருள் விலையை உயர்வாக வைத்திருக்கக்கூடும். கச்சா எண்ணெய் விலை குறைந்தாலும், எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்கள் தங்கள் நஷ்டங்களை ஈடுசெய்ய முற்படுவதால், சில்லறை விலை உயர்வுகளை உடனடியாகத் திரும்பப் பெறுவது சாத்தியமில்லை. சமையல் எரிவாயு விலைகளும் மாற்றமின்றி நீடிக்கக்கூடும். இதன் விளைவாக, ஒரு நீடித்த அமைதிக்கான வாய்ப்புகள் மேம்பட்டிருந்தாலும், பணவீக்கத்தில் விரைவான வீழ்ச்சி ஏற்படுவது சாத்தியமில்லை என்றே தோன்றுகிறது.
original article : Fuller expression: on India’s inflation.